Encomenda pendente

O que é uma ordem não entregue?

Uma ordem não entregue corresponde a uma ordem que já foi efetuada—e eventualmente paga—mas cujos bens ou ativos ainda não foram recebidos. Este conceito aplica-se tanto ao comércio eletrónico, quando os produtos permanecem em trânsito, como ao setor financeiro, quando fundos ou valores mobiliários ainda não foram totalmente liquidados ou entregues.

No contexto do investimento, é frequente que ações ou fundos de investimento adquiridos não possam ser imediatamente transferidos ou levantados no dia da transação devido aos prazos de liquidação. No universo cripto, transferências on-chain ou entregas de NFT também podem exigir espera por confirmações de rede ou execução de smart contracts.

Porque ocorrem ordens não entregues?

Ordens não entregues resultam normalmente de um desfasamento temporal entre pagamento e entrega. Em transações offline, fatores como gestão de inventário, logística, reconciliação e faturação geram este atraso. No setor financeiro, os ciclos de clearing e liquidação influenciam o processo, enquanto nas transações on-chain são necessárias confirmações e configurações de taxas, o que introduz atrasos adicionais.

Entre as causas comuns incluem-se: necessidade de reconciliação de fundos na clearinghouse antes da liquidação; fornecedores a preparar bens e organizar o envio; transações blockchain a aguardar confirmações de bloco ou atrasadas devido a taxas de transação baixas; e, por vezes, revisões regulatórias ou retenções de gestão de risco.

Como são liquidadas as ordens não entregues na finança tradicional?

Nos sistemas financeiros tradicionais, as ordens não entregues são liquidadas através de processos de clearing e liquidação. As clearinghouses são responsáveis pela reconciliação das operações e pela garantia da entrega. O período de liquidação é habitualmente indicado por “T+N”, onde T corresponde à data da transação e T+1 ou T+2 aos dias úteis em que a liquidação é concluída.

Desde maio de 2024, o mercado acionista dos EUA adotou a liquidação T+1, o que significa que as transações são finalizadas um dia útil após a negociação. Por exemplo, ao comprar ações numa segunda-feira, na terça-feira a clearinghouse conclui simultaneamente o pagamento e a entrega (“delivery versus payment”), passando a deter e podendo transferir o ativo.

O mecanismo delivery versus payment (DvP) garante a troca simultânea de dinheiro e valores mobiliários, reduzindo o risco de pagamento sem receção do ativo correspondente.

Como são registadas e entregues ordens não entregues em blockchain?

Em blockchains, as ordens não entregues são normalmente geridas por smart contracts e registos on-chain. Os smart contracts funcionam como “programas automatizados” que executam transferências ou entregas automaticamente quando as condições pré-definidas são cumpridas (como a receção do pagamento ou um momento específico).

Muitas transações on-chain recorrem à liquidação atómica—pagamento e entrega ocorrem simultaneamente ou não se realizam—minimizando o risco de contraparte. Por exemplo, ao pagar com stablecoins por tokens ou NFTs, o smart contract integra o pagamento e a transferência do NFT numa única transação.

As transações blockchain exigem “confirmação”—ou seja, serem inscritas num bloco e tornarem-se irreversíveis. As taxas de transação (também conhecidas como gas fees) são pagas à rede para processamento; definir taxas demasiado baixas pode causar atrasos, pois as transações aguardam em fila. Se for utilizada multi-signature (multi-sig), a entrega só ocorre após todas as assinaturas exigidas serem fornecidas.

Como acompanhar e gerir ordens não entregues na Gate?

Nas exchanges, o estado não entregue indica geralmente que os ativos ainda não chegaram ou que as ordens não foram totalmente executadas. Siga estes passos:

Passo 1: Verifique a página “Ordens” ou “Spot Open Orders” na Gate para identificar ordens com estado “Open”. Confirme se o preço e a quantidade estão distantes dos níveis de mercado; ajuste o preço ou cancele e submeta novamente se necessário.

Passo 2: Consulte os “Registos de Depósito & Levantamento” para estados como “Pending Review” ou “Awaiting Blockchain Confirmation”. Clique em blockchain para verificar se o seu hash de transação (TxID) está registado on-chain. Se a sua gas fee foi demasiado baixa, contacte o suporte para saber se deve submeter novamente.

Passo 3: Para recompensas de campanhas ou entregas de NFT, verifique as regras do evento e os prazos de distribuição, ou atualize os detalhes dos ativos/cofre NFT. Se houver verificações de compliance ou revisões de risco, forneça os documentos solicitados conforme as instruções.

Verifique sempre a segurança do seu financiamento e o endereço de destino em qualquer transferência ou levantamento de ativos para evitar perdas irreversíveis causadas por envio para endereço incorreto.

Quais são os principais riscos das ordens não entregues?

Os riscos dividem-se essencialmente em dois grupos: relacionados com o tempo e com a contraparte. Os riscos temporais incluem atrasos no envio, congestionamento no clearing, congestionamento na rede on-chain ou configuração inadequada das gas fees. Os riscos de contraparte envolvem incumprimentos, má qualidade na entrega, bugs em smart contracts ou permissões inadequadas.

Estratégias de gestão de risco pessoal incluem: escolher comerciantes ou protocolos reputados; utilizar liquidação atómica sempre que possível; definir gas fees adequadas e evitar períodos congestionados; prever o tempo de liquidação no planeamento financeiro; e não tratar ativos pendentes como liquidez disponível.

Em que diferem as ordens não entregues de pré-vendas, futuros e liquidação?

Uma pré-venda significa que os bens serão produzidos ou enviados no futuro. Uma ordem não entregue refere-se geralmente a uma ordem que já foi efetuada ou paga mas está ainda em processamento ou envio. Os contratos de futuros especificam antecipadamente um preço e uma data de entrega; as ordens não entregues envolvem geralmente compras spot ou aprovisionamento padrão em curso.

“Liquidação” é o processo de transferência de pagamento e ativos; as ordens não entregues encontram-se num estado em que a liquidação ainda não está concluída ou apenas parcialmente concluída. Compreender estas distinções permite clarificar estados de transação e evitar avaliações incorretas de risco ou tesouraria.

Qual é a tendência futura para ordens não entregues?

A tendência aponta para processos cada vez mais rápidos e seguros. Os mercados tradicionais estão a encurtar períodos de liquidação—por exemplo, as ações dos EUA passaram para T+1 em 2024—e outros mercados avaliam medidas semelhantes. Pagamentos em tempo real e redes de reconciliação avançadas pretendem viabilizar entregas no próprio dia ou quase instantâneas.

No Web3, mais transações recorrem à liquidação atómica e a smart contracts de escrow. As liquidações com Stablecoin aceleram pagamentos transfronteiriços. A tokenização das cadeias de abastecimento e de ativos físicos permite que fluxos financeiros, informacionais e físicos sejam sincronizados on-chain. À medida que as interfaces regulatórias evoluem, a sincronização cruzada de estados de ordens entre sistemas torna-se cada vez mais viável.

Principais pontos a reter sobre ordens não entregues

Ordens não entregues resultam, essencialmente, de desfasamentos temporais entre pagamento, clearing e entrega. Na finança tradicional, as clearinghouses e os ciclos T+N completam a liquidação; on-chain, smart contracts, liquidação atómica e confirmações garantem a troca simultânea de fundos e ativos. Na prática, é fundamental monitorizar atualizações de estado, verificar registos em blockchain, definir taxas adequadas e prever margens financeiras e temporais. O controlo de risco deve ser sempre prioritário em qualquer contexto envolvendo fundos ou ativos.

FAQ

A minha ordem não entregue não foi satisfeita há muito tempo. O que devo fazer?

Em primeiro lugar, verifique o estado da sua ordem e o tempo estimado de entrega na página de gestão de ordens da Gate para confirmar se ainda está dentro das etapas normais de processamento. Se ultrapassou o prazo de entrega prometido, consulte notificações ou mensagens da plataforma para possíveis explicações. Se não estiver resolvido, contacte o apoio ao cliente Gate com o número da ordem para obter assistência no acompanhamento da entrega ou resolução de problemas.

Posso cancelar uma ordem não entregue antes da entrega?

As regras de cancelamento dependem da fase específica da ordem e dos termos do contrato. Na maioria dos casos, pode solicitar o cancelamento antes de a contraparte confirmar a receção; contudo, isso pode implicar taxas ou penalizações. Consulte os termos da sua ordem na plataforma Gate ou contacte diretamente o suporte para confirmar se o cancelamento é permitido e quais os custos aplicáveis.

Os fundos ficam bloqueados enquanto uma ordem não entregue está a ser processada?

O bloqueio de fundos depende do tipo de ordem. Algumas ordens bloqueiam os fundos correspondentes como garantia antes da confirmação da entrega para proteger ambas as partes. Após a entrega ser concluída e confirmada, os fundos bloqueados são normalmente libertados. Leia atentamente os detalhes da ordem e as divulgações de risco antes de efetuar uma ordem, ou consulte o suporte Gate sobre mecanismos de bloqueio de fundos específicos.

Como posso avaliar se a minha ordem não entregue envolve risco?

Foque-se em três aspetos: analise o rating de crédito e o histórico de transações da contraparte; confirme que a sua ordem está dentro dos prazos de entrega padrão; esteja atento a oscilações de preço anormais ou alertas de risco de mercado. Se detetar atualizações de estado invulgares, ausência de resposta da contraparte ou desvios extremos de preço face ao mercado, reporte imediatamente ao apoio ao cliente Gate e proceda com cautela.

Ordens não entregues permitem entrega parcial?

A maioria das ordens padrão exige entrega integral sem cumprimento parcial. No entanto, alguns produtos especiais ou ordens de grande volume podem prever acordos para entregas em lotes, conforme os termos do contrato. Para saber se a sua ordem permite opções flexíveis de entrega, consulte a descrição detalhada na plataforma Gate ou confirme previamente junto do suporte.