Acabei de perceber algo interessante sobre a Nvidia que vale a pena explorar. As ações ficaram estáveis nos últimos seis meses, enquanto o setor de semicondutores como um todo subiu 39%. Essa é uma divergência bastante marcante, e as pessoas estão se perguntando - será que esse é o topo, ou ainda há mais espaço para crescimento?

Aqui está o que chamou minha atenção. Os lucros da Nvidia têm sido impressionantes - um aumento de 50% nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026. E a previsão é de um salto de 57% nos lucros até o final do ano. Mas aqui está o ponto: as margens foram comprimidas na primeira metade porque eles estavam aumentando a produção do Blackwell loucamente para atender à demanda. A boa notícia? A gestão diz que está mirando margens brutas na casa dos 70% no próximo ano fiscal, um aumento em relação à faixa de 71-73% que acabaram de passar. Isso representa uma melhora significativa.

Quando você combina a expansão das margens com o que deveria ser um backlog bastante robusto, que ainda está crescendo, você está olhando para um potencial de crescimento de lucros de 65% apenas em 2027. E isso antes de considerar os processadores Vera Rubin de próxima geração, que chegarão ao mercado ainda este ano. Pelo que estou vendo, esses chips devem oferecer saltos exponenciais de desempenho em relação ao Blackwell, o que pode gerar um interesse sério dos clientes.

Agora, aqui é onde fica interessante para o pessoal de avaliação. Se estamos considerando estimativas de lucros para 2028 em torno de $9,90 por ação, e a Nvidia for negociada a até 30 vezes os lucros (o que na verdade é um desconto em relação ao múltiplo de 31,5x do Nasdaq-100), você está olhando para um preço de ação chegando perto de $300. E, honestamente, isso não parece nada exagerado. Os lucros podem crescer mais rápido do que os 28% que os analistas estão projetando para o próximo ano, o que significa que o número real pode ser ainda maior.

Não estou dizendo que isso é garantido - nada nunca é. Mas a matemática para a Nvidia alcançar $300 parece bastante razoável do meu ponto de vista. A trajetória de lucros é sólida, as margens estão melhorando, e os processadores de próxima geração estão chegando. Seja você já investido ou pensando em entrar, ainda há espaço para crescimento aqui.