Acabei de perceber que a Sprouts Farmers Market está tendo uma recuperação e tanto ultimamente. As ações subiram 11% só no último mês, o que é interessante considerando o quanto ela foi duramente castigada ao longo de 2025.

Aqui está o que aconteceu: a empresa enfrentou uma fase difícil na maior parte do ano passado. A alta inflação basicamente esmagou suas margens e o crescimento das vendas começou a desacelerar fortemente. No terceiro trimestre, o crescimento das vendas ano a ano caiu para 13% de 19% no primeiro trimestre, e as vendas por loja caíram de 11,7% para 5,9%. Coisa bastante brutal para o que costumava ser uma queridinha do crescimento. A ação saiu de negociar acima de $180 para níveis muito mais baixos.

Mas então algo mudou. Os resultados do quarto trimestre, em meados de fevereiro, na verdade superaram as expectativas de lucro — $0,92 por ação contra a estimativa de $0,89. O crescimento das vendas por loja ficou em 1,6%, superando a orientação que previa crescimento zero. A gestão também sinalizou que as coisas estão se estabilizando daqui para frente, projetando um crescimento de vendas líquidas entre 4,5% e 6,5% para 2026.

Então por que o mercado está subindo com isso? Acho que os investidores estão basicamente aliviados. Depois de meses de números em deterioração, apenas ver uma estabilização já é suficiente para desencadear um rally de alívio. Além disso, há o programa de recompra de ações — cerca de $472 milhões já executados de uma autorização de $1 bilhão. Esse tipo de retorno de capital ajuda a sustentar o preço das ações quando o crescimento está incerto.

Agora, a verdadeira questão é se isso realmente se torna uma história de crescimento novamente ou se estamos apenas vendo uma recuperação temporária. A ação atualmente negocia a cerca de 13 vezes o lucro estimado para o próximo ano, o que é bastante padrão para varejistas de alimentos. Voltar a $100 por ação exigiria ou uma expansão do múltiplo ou uma verdadeira aceleração do crescimento. A gestão aposta na expansão agressiva de lojas, competindo com Whole Foods, mas o mercado parece estar em modo de esperar para ver.

Os ventos macroeconômicos ainda estão presentes também. O consumo dos consumidores continua pressionado, e se a inflação voltar a subir, isso pode desviar toda a narrativa. Mas, por enquanto, o momentum está definitivamente mudando. Se isso vai se sustentar depende de se a Sprouts realmente consegue superar as expectativas de forma consistente nos próximos trimestres. Essa é a verdadeira prova.