Acabei de perceber que os preços do açúcar têm sido bastante pressionados ultimamente e atingiram as mínimas de 5 anos. Os contratos de março estão caindo bastante, e parece que essa tendência de baixa que começou há meses ainda está forte.

A principal coisa que pesa no mercado de açúcar é esse excesso global persistente do qual todos continuam falando. Vários analistas esperam superávits que variam de 2,9 a 8,7 milhões de toneladas métricas nos próximos anos, o que basicamente está inundando o mercado. O Brasil está esmagando mais cana para a produção de açúcar, a produção da Índia aumentou mais de 20% ano a ano e eles estão buscando exportar mais para liberar seus estoques domésticos, e a Tailândia também está aumentando a produção. Quando os maiores produtores de açúcar do mundo aumentam a produção ao mesmo tempo, os preços certamente terão dificuldades.

O que é interessante, no entanto, é que os fundos estão extremamente vendidos em contratos futuros de açúcar neste momento—atingiram níveis recordes na semana passada. Geralmente, quando a posição fica tão extrema, pode preparar uma alta rápida de cobertura de posições vendidas se o sentimento mudar. Mas, por enquanto, a situação de oferta está simplesmente muito pessimista. O USDA está projetando que a produção global atingirá recordes, enquanto o crescimento do consumo permanece modesto, o que significa que os estoques finais na verdade vão cair, mas a produção ainda está superando a demanda.

Olhando para o futuro, o único alívio potencial pode vir da expectativa de queda na produção do Brasil no próximo ciclo agrícola, mas isso ainda está longe. Por enquanto, se você estiver acompanhando as notícias do mercado de açúcar, a situação do excesso é a história.