Polymarket busca aprovação da CFTC para abrir a principal bolsa para traders dos EUA

Polymarket registrou mais de $10 bilhões em volume de negociação mensal no mês passado, sem que um único cidadão dos EUA pudesse usar sua principal plataforma internacional. Hoje, a empresa decidiu que esse arranjo não é mais aceitável.

Bloomberg informou na terça-feira que a Polymarket tem estado em discussões ativas com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) nas últimas semanas, pressionando para levantar a proibição de clientes com base nos EUA negociarem diretamente em sua bolsa internacional. As pessoas familiarizadas com as conversas pediram para não serem identificadas. Se funcionar, seria a maior expansão na história do mercado de previsões. Também ocorre em um momento provavelmente o mais caótico que a empresa enfrentou desde sua crise regulatória de 2022.

A Lacuna que a Bloomberg Está Realmente Descrevendo

Isso vale a pena esclarecer, porque é fácil de confundir. A Polymarket já possui aprovação da CFTC para operar nos EUA. Em novembro de 2025, o regulador emitiu uma Ordem de Designação Alterada permitindo que a Polymarket operasse uma plataforma de negociação intermediada regulamentada federalmente aqui. Os americanos podem tecnicamente acessar seus mercados por meio de corretores de comissão de futuros e corretoras. A empresa relançou em dezembro de 2025 de forma exclusiva por convite, com mercados restritos.

Isso não é o que o relatório da Bloomberg de hoje trata.

O que a Polymarket está agora buscando é permissão para trazer sua verdadeira plataforma principal para os usuários dos EUA, a mesma plataforma na qual o resto do mundo negocia. A empresa vinha tentando construir um produto separado voltado para os EUA como uma solução alternativa. Segundo a Bloomberg, esse esforço não conseguiu lançar completamente. Portanto, ao invés de continuar financiando um produto paralelo que não está funcionando, a empresa voltou a Washington.

$112 Milhões e Quatro Anos de Trabalho Prévio

Chegar aqui não foi nem rápido nem barato. A Polymarket pagou uma multa de $1,4 milhão à CFTC em 2022 e concordou em sair do mercado dos EUA por operar uma bolsa de derivativos não registrada. Passou os três anos seguintes construindo internacionalmente, eventualmente atingindo mais de $3 bilhões em negociações mensais até outubro de 2025, tudo isso sem usuários americanos em sua plataforma principal.

A reabilitação regulatória aconteceu em etapas. A CFTC e o DOJ abandonaram suas investigações separadas contra a Polymarket em julho de 2025, sem novas acusações. Em poucos dias, a empresa gastou $112 milhões adquirindo a QCEX, uma bolsa licenciada pela CFTC e câmara de compensação, dando-lhe a infraestrutura para reentrar legalmente nos EUA. A Intercontinental Exchange, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, comprometeu até $2 bilhões no mesmo mês, eventualmente completando cerca de $1,64 bilhão em investimentos diretos. Até fevereiro de 2026, a Polymarket foi avaliada em $9 bilhões.

Separadamente, a empresa também lançou o CTF Exchange V2, sua maior atualização de infraestrutura técnica desde o lançamento, junto com um novo token de garantia chamado pUSD, respaldado 1:1 pelo USDC. O relatório da Bloomberg e a atualização da bolsa aconteceram no mesmo dia.

Cinco Dias Atrás, a CFTC Acusou um Soldado por Negociar Nela

Em 23 de abril, a CFTC apresentou sua primeira denúncia de negociação com informações privilegiadas envolvendo contratos de eventos. Estava diretamente relacionada à Polymarket.

O réu é Gannon Van Dyke, um membro do Exército dos EUA da Carolina do Norte. A CFTC alega que ele usou informações confidenciais de uma operação militar conhecida como Operação Resolução Absoluta para comprar mais de 436.000 ações de “Sim” em um contrato da Polymarket ligado à remoção de Nicolás Maduro, obtendo mais de $400.000 de lucro. O DOJ apresentou acusações criminais paralelas no Distrito Sul de Nova York. A CFTC confirmou que foi a primeira vez que a agência usou o que os reguladores chamam de “Regra Eddie Murphy”, a proibição de negociar com base em informações governamentais mal utilizadas, para acusar contratos de eventos.

Van Dyke não é um caso isolado. Oficiais da Força Aérea de Israel foram investigados e indiciados por apostar no momento de ataques contra o Irã. Um membro da equipe disse aos investigadores durante interrogatório: “todo esquadrão está na Polymarket, toda a força aérea está apostando.” Quase $850.000 em apostas em detonações nucleares apareceram na plataforma quando o conflito com o Irã começou. A Polymarket removeu esse mercado logo após a maioria das posições terem sido feitas.

Esse é o cenário no qual a empresa está pedindo por um acesso mais amplo aos EUA.

Um Regulador Encolhendo, 19 Processos Estaduais e Dois Banimentos em Dois Dias

A CFTC agora é menor do que em qualquer momento dos últimos 15 anos. O quadro de funcionários caiu 24% sob Trump, deixando a agência com cerca de 535 funcionários. Uma reportagem da CNN na semana passada detalhou a preocupação crescente entre os legisladores de que o regulador simplesmente não consegue fiscalizar uma indústria que cresce a esse ritmo. Sob o atual quadro, plataformas de mercado de previsão aprovadas pela CFTC precisam se auto-certificar de que suas ofertas de mercado individuais cumprem as regras federais. A CFTC não revisa cada contrato. Esse modelo de autorregulação está sendo cada vez mais criticado.

A aplicação da lei em nível estadual adiciona outra camada de fricção. A Controladoria de Jogos de Nevada processou a Polymarket em janeiro de 2026 por oferecer contratos de eventos a residentes do estado sem uma licença de jogo. Os tribunais de Massachusetts decidiram que contratos semelhantes constituíam apostas esportivas ilegais sob a lei estadual. Kalshi, principal concorrente da Polymarket nos EUA, atualmente enfrenta 19 ações estaduais ativas. A CFTC e o DOJ recentemente processaram Arizona, Connecticut e Illinois por suas tentativas de fiscalização contra plataformas de mercado de previsão regulamentadas federalmente — uma disputa na qual o Terceiro Circuito decidiu a favor das plataformas.

O Brasil baniu a Polymarket há dois dias, em 26 de abril. Portugal a proibiu em março. E pairando sobre todo o quadro regulatório: Donald Trump Jr. é conselheiro remunerado da Kalshi e investidor na Polymarket, enquanto a própria empresa de mídia social de Trump anunciou planos de lançar uma plataforma de previsões. Legisladores democratas apresentaram legislação especificamente direcionada a esse conflito de interesses.

O Que Acontece Se a CFTC Concordar

Março de 2026, com usuários dos EUA bloqueados na plataforma principal, produziu mais de $10 bilhões em volume de negociação. Os Estados Unidos continuam sendo o maior mercado que a Polymarket ainda não consegue acessar totalmente.

Abrir a bolsa principal para os traders americanos não acrescentaria apenas usuários. Mudaria a escala de cada contrato na plataforma, mercados de decisões do Fed, apostas em eleições, contratos geopolíticos. Também tornaria redundante o modelo intermediado de FCM já aprovado, e transformaria a alternativa doméstica fracassada em um custo irrecuperável.

O argumento de negócios para a Polymarket fazer essa pressão é simples. Se a CFTC estiver disposta a conceder essa expansão à Polymarket agora, enquanto processa seu primeiro caso de negociação com informações privilegiadas em contratos de eventos, enquanto os reguladores estaduais minam o quadro federal, e enquanto a própria agência opera com o menor quadro de funcionários em 15 anos, é uma questão completamente diferente.

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