Acabei de acompanhar uma análise interessante sobre os movimentos do preço do ouro, e há muito o que desvendar aqui. O analista técnico Gary Wagner, do TheGoldForecast, tem mapeado o que pode ser um rally bastante significativo à frente, e honestamente, a configuração que ele está descrevendo vale a pena prestar atenção.

Então, aqui está o ponto sobre a ação do preço do ouro ultimamente – vimos esses movimentos massivos de $400-500 em ciclos separados. A tese de Wagner é que, após uma possível queda para cerca de $2.600, poderíamos ver outro $400 movimento que empurre o preço do ouro em direção a esse nível de $3.000 até o final de 2025 ou início de 2026. O padrão ao qual ele aponta é bem claro se você olhar para os movimentos históricos: em outubro de 2023, o ouro estava pouco abaixo de $2.000, depois subiu aproximadamente $500 para $2.535. Após uma correção, passou de $2.380 até $2.800 – outro $500 movimento seguido de uma $400 recuperação. Esse é o modelo que ele está usando para suas projeções.

O que está impulsionando essa perspectiva de alta? Alguns fatores macro estão se alinhando. Primeiro, a situação tarifária. Se o governo Trump seguir adiante com aquelas tarifas de 25% sobre o México e Canadá, além de 10% sobre a China, isso vai criar uma pressão inflacionária séria. E todos sabemos como o preço do ouro reage à inflação – é a proteção definitiva. Wagner é bem claro quanto a isso: se as tarifas realmente acontecerem, elas podem ser um catalisador enorme para os metais preciosos.

Depois, temos as questões geopolíticas que não vão desaparecer. Ucrânia, tensões no Oriente Médio – essas não se resolverão tão cedo. O Fórum Econômico Mundial acabou de sinalizar conflito armado como o principal risco para 2025, com quase um quarto dos entrevistados citando isso. Esse tipo de incerteza sempre beneficia o preço do ouro como um ativo de refúgio seguro.

Também há o fator do Fed. As reduções de juros estão desacelerando, e ninguém tem certeza de quantas realmente teremos este ano. Essa é outra variável que pode surpreender o mercado. O ponto de Wagner é sólido – os movimentos do Fed dependem de dados de inflação, crescimento econômico e do déficit orçamentário. Se algum desses mudar inesperadamente, o preço do ouro pode se mover mais rápido do que as pessoas esperam.

Uma coisa que chamou minha atenção, porém – o wildcard das tarifas sobre os próprios metais preciosos. Historicamente, metais preciosos eram isentos de tarifas, mas isso não é mais garantido. Se o governo impor tarifas sobre as importações físicas de ouro, isso pode criar um caos absoluto no mercado. Wagner mencionou que isso poderia causar uma volatilidade extrema e impactar genuinamente o cotação do ouro de forma geral.

O Goldman Sachs tinha adiado sua meta de $3.000 para meados de 2026 no começo do ano passado, mas ainda esperava que o preço do ouro atingisse $2.910 até o final de 2025. A configuração técnica que Wagner está descrevendo na verdade se alinha bem com esse tipo de movimento.

Resumindo: se você acompanha o preço do ouro, os próximos meses podem ser decisivos. Podemos ver essa queda para testar níveis mais baixos, mas se o padrão se mantiver e as condições macro permanecerem favoráveis, esse rally rumo a $3.000 pode acontecer mais rápido do que muita gente espera. A combinação de inflação tarifária, risco geopolítico e incerteza do Fed é basicamente uma tempestade perfeita para a valorização do ouro. Vale a pena ficar de olho em como tudo isso vai se desenrolar.