Na semana passada, percebi uma coisa divertida. Quando o Nasdaq está se recuperando de vermelho para verde por 10 dias consecutivos, exatamente na mesma época o Bitcoin ultrapassou os 74 mil dólares. Isso não é uma coincidência. Ambos estão contando a mesma história — o mercado está saindo do medo de uma guerra.

Vamos começar pelo mercado americano. O Standard & Poor’s subiu 1,2%, o Nasdaq saltou 1,8%. Não é só uma história de um dia — o Nasdaq agora tem 10 dias consecutivos de alta, a mais longa sequência desde 2021. Desde o pior momento do mercado no final de março, ele subiu mais de 10% em apenas três semanas. É enorme.

Mas por quê? Tudo volta aos dados do PPI. O índice de preços ao produtor de março veio muito abaixo do esperado. O PPI core subiu apenas 0,1% enquanto o mercado esperava 0,5%. O que isso significa? A inflação está principalmente restrita ao setor de energia, não se espalhando pelo resto da economia. Isso aumentou a probabilidade de o Fed reduzir as taxas de juros. Quando há expectativa de queda nas taxas, ativos de risco sobem.

O setor bancário também trouxe boas notícias. O Citigroup superou as expectativas, o Goldman Sachs anunciou seu segundo maior lucro trimestral da história. As ações de tecnologia agora estão de “valorização irracional” para “valor razoável”. Oracle subiu 13% na semana passada e mais 5% hoje.

Os preços do petróleo estão jogando um jogo ainda mais divertido. O WTI caiu quase 8%, abaixo de 100 dólares. Por quê? Pela possibilidade de uma segunda rodada de negociações. Trump disse que as partes estão em contato por telefone, o ministro das Relações Exteriores do Irã afirmou que estão a um passo de um acordo. A Reuters reportou que uma segunda rodada pode começar ainda esta semana. Mas a história mostra que, quando as duas partes vêm de posições totalmente opostas, uma resolução rápida é difícil. Ainda assim, o mercado está otimista.

O ouro atingiu US$ 4.798. Boas notícias do PPI e a fraqueza do dólar estão apoiando o ouro. A taxa do título de 10 anos caiu para 4,297%.

Vamos para o mundo cripto agora. O Bitcoin está em US$ 77.7 mil. Desde o início da guerra, é o valor mais alto. Em apenas 8 dias de negociação desde 7 de abril, subiu mais de 12%. A posição curta concentrada entre US$ 72.200 e US$ 73.500 foi quebrada — havia US$ 60 bilhões em posições de short alavancadas lá. Agora, um novo short squeeze começou.

O Bitcoin se tornou conhecido como um “ativo de alta beta” — está correlacionado mais de 85% com o Nasdaq. Quando o mercado de ações sobe, o cripto também sobe. Quando há medo de risco, o cripto cai mais forte. Essa é a jogada.

Mas há um aviso aqui. O Nasdaq agora está avançando para o 11º dia, ou haverá uma liquidação? Se a segunda rodada de negociações fracassar, o cessar-fogo acabar após 22 de abril, ou o preço do petróleo voltar acima de US$ 110, há uma chance do BTC voltar para perto de US$ 65 mil ou até US$ 60 mil. O mercado está apostando em bons resultados, mas ainda há pontos fracos que não podem ser ignorados. O Goldman Sachs disse que, se o canal ficar fechado por seis meses, a economia global entrará em recessão. O Goldman também afirma que seis economias avançadas vão aumentar as taxas de juros. Tudo isso representa desafios de longo prazo para o mercado. A próxima semana será crucial.