Acabei de perceber algo interessante no mercado de títulos naquela época - os rendimentos na zona do euro estavam caindo, e os títulos do governo italiano realmente tiveram um desempenho superior à tendência geral. Todo o movimento estava sincronizado com os títulos do Tesouro dos EUA, mas a queda foi mais forte deste lado do Atlântico.

Dê uma olhada no que estava impulsionando isso. Basicamente, os traders estavam reduzindo as expectativas de aumentos de juros, especialmente com os preços do petróleo permanecendo elevados. Um analista que vi comentou que o mercado estava ficando bastante dessensibilizado às manchetes do Oriente Médio naquele momento - em vez disso, o foco de todos mudou para a dinâmica de oferta e para o que o BCE estava sinalizando. Os mercados de dinheiro estavam precificando juros estáveis na decisão de abril.

Os números contam a história - os títulos do governo alemão viram seu rendimento de 10 anos cair 2,6 pontos base para 3,012%, enquanto os títulos do governo italiano caíram ainda mais acentuadamente, em 3,6 pontos base, chegando a 3,767%. Aquele desempenho superior dos rendimentos italianos valeu a pena ser observado, especialmente considerando o prêmio de risco usual que eles normalmente carregam. Interessante como o sentimento pode mudar quando o quadro macroeconômico se altera.