Analisando alguns movimentos de mercado mais antigos e percebi algo interessante sobre ações de materiais básicos de alguns anos atrás. Houve um período em que os papéis de commodities estavam realmente dominando, especialmente com a inflação em alta. Produtores de aço como a Nucor estavam gerando muito dinheiro, mas a verdadeira questão sempre era se você estava pagando demais no pico.

Dito isso, mesmo quando o dinheiro fácil começou a diminuir, ainda havia algumas oportunidades sólidas escondidas no setor de materiais básicos, se você olhasse mais a fundo. Deixe-me destacar três que chamaram atenção naquela época.

Primeiro foi a Hawkins, essa empresa de produtos químicos que basicamente fornecia metade do mundo industrial — estações de tratamento de água, fabricantes de alimentos, laboratórios de pesquisa, você nomeia. O crescimento dos lucros foi bastante impressionante, pulando de $1,33 por ação em 2020 para expectativas de $3,40 até o ano fiscal de 2024. Isso representa um crescimento de 155% em cinco anos. A ação já tinha subido 52% naquele ano, mas ainda estava sendo negociada a avaliações razoáveis, em torno de 16,9 vezes o lucro futuro, basicamente alinhada com o setor.

Depois, havia a PPG Industries, a empresa de revestimentos e tintas. Eles estavam prevendo um crescimento de 24% nos lucros, chegando a $7,51 por ação, com mais 10% esperado no ano seguinte. O que tornava interessante do ponto de vista de valor era o seu índice PEG, que ficava em torno de 1,03 — basicamente naquele ponto ideal abaixo de 1,0, onde o crescimento não parece caro demais. Com 18,2 vezes o lucro futuro, você não estava pagando um preço exorbitante, enquanto capturava uma expansão significativa.

A terceira foi a Livent, a produtora de químicos de lítio. Essa era a mais convincente no papel, porque a ação ainda negociava perto das mínimas de 52 semanas, apesar do potencial enorme de lucros. Eles estavam projetando um crescimento de 53% nos lucros, com receita prevista para subir 33% naquele ano. Negociando a apenas 10,2 vezes o lucro futuro, parecia realmente barata em relação à trajetória de crescimento à frente, especialmente com os veículos elétricos começando a ganhar força.

Ao olhar para essas ações de materiais básicos juntas, o fio comum era que todas ofereciam algo real — não apenas jogadas cíclicas de commodities, mas empresas com motores de demanda reais e avaliações razoáveis. Seja nas cadeias de suprimento químico, revestimentos industriais ou materiais para baterias, esses não eram investimentos especulativos. A relação risco-retorno fazia sentido se você tivesse um horizonte de médio prazo e pudesse suportar alguma volatilidade no setor.