Estou dando uma olhada nos dados da carteira e algo interessante está acontecendo com o bitcoin. Os investidores menores — com menos de 0,1 BTC — estão acumulando bastante. Sua participação na oferta total agora está no ponto mais alto desde julho de 2024. Ao mesmo tempo, vemos que os maiores detentores, os verdadeiros baleias com 10 a 10.000 bitcoins, estão justamente vendendo desde o pico do ano passado.

Isso é na verdade um quadro bastante estranho. O varejo faz sua parte e compra, mas os grandes players estão indo na direção oposta. Segundo os dados da Santiment, essas grandes carteiras diminuíram cerca de 0,8% desde outubro. Esse tipo de movimento oposto geralmente causa aquele mercado lateral irritante, onde você não consegue realmente avançar.

O interessante é que há algumas semanas ainda vimos um sinal claro de acumulação. Após a queda em fevereiro para cerca de $60k , as carteiras de médio porte, com 10 a 100 bitcoins, estavam comprando de forma bastante agressiva. A pontuação de acumulação do Glassnode estava na época em 0,68 — bastante forte. Mas agora estamos olhando para um espectro mais amplo e o quadro está mais misto. Os grandes detentores continuam distribuindo a cada recuperação.

Esse é, na verdade, o ponto crucial. O bitcoin não precisa do varejo. O varejo já está aqui. O que é necessário é que esses grandes carteiras parem de vender, ou melhor ainda, comecem a acumular. Sem isso, toda tentativa de uma verdadeira alta corre o risco de a mesma turma vender tudo. Os pequenos fazem o possível, mas até que as baleias realmente entrem no modo de acumulação, o mercado fica um pouco preso.