Percebi um padrão interessante no mercado neste momento. O Bitcoin tem oscilado na faixa de $73-74 mil após um pico breve acima de $75K no início desta semana, mas a verdadeira história não é o ruído intradiário—é o que está acontecendo por baixo. Parece que esse movimento para cima foi principalmente traders de derivativos fechando posições vendidas e reequilibrando, não dinheiro novo comprando Bitcoin à vista de fato. Assim que recuou abaixo de $74,4 mil, ninguém parecia disposto a empurrar para cima sem uma razão real.

Mas aqui está o que vale a pena prestar atenção: praticamente todas as principais tokens ganharam pelo menos 5% na última semana. Ethereum subiu mais de 3%, XRP mantém ganhos, Solana está em torno de $82, e até Dogecoin voltou a subir acima de $0,09. Essa é a recuperação mais forte que vimos em meses, e está acontecendo justamente enquanto o Fed toma uma decisão importante nesta semana. O consenso é que eles manterão as taxas estáveis, mas o comentário de Powell e o gráfico de pontos são o que realmente podem mover os mercados.

O lado institucional também está ficando interessante. ETFs de Bitcoin à vista atraíram cerca de $767 milhões na semana passada—terceira semana consecutiva de fluxos positivos após meses de saídas no início do ano. Isso representa uma reversão bastante acentuada. Enquanto isso, o Bitcoin tem superado o ouro em mais de 13% desde o início de março, e a correlação entre os dois virou positiva. A narrativa do 'ouro digital' que todos descartaram em fevereiro está de repente parecendo relevante novamente. Se esse momentum vai se sustentar provavelmente depende do que Powell disser na quarta-feira e de como o mercado interpretará sinais de stagflation com o petróleo ainda elevado.