Acabei de verificar os gráficos e o mercado de criptomoedas está a ser bastante afetado neste momento. O Bitcoin está a cair, o Ethereum está a ter dificuldades, e basicamente tudo está a seguir essa tendência. A questão que está na cabeça de todos é por que é que o mercado de criptomoedas está a desabar assim?

Olhando para os números, não há uma única causa para isto. É uma combinação de liquidações forçadas e pessoas a reduzir riscos em geral. Só no último dia, aproximadamente $237 milhões em posições longas de BTC foram liquidadas. Mas aqui está o ponto - isto tem vindo a acumular-se há algum tempo. Na semana passada, vimos cerca de $2,16 mil milhões em liquidações, e no último mês já ultrapassam os $4,4 mil milhões. Portanto, isto não é apenas um problema de hoje.

A mecânica é bastante simples assim que a percebes. O Bitcoin cai, os traders com alavancagem são forçados a sair, essas posições transformam-se em vendas no mercado, o que empurra o Bitcoin ainda mais para baixo, desencadeando mais liquidações. É uma cascata. E, como o Bitcoin domina o mercado de derivados, quando ele é afetado, as altcoins seguem-no. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% só no último dia, eliminando aproximadamente $26 mil milhões em exposição. Ao longo do mês, o interesse aberto em derivados caiu cerca de 34%.

Há também nervosismo em relação aos grandes detentores com perdas não realizadas, e o mercado mais amplo está a ter uma vibe de aversão ao risco. As ações na Europa também estão a enfraquecer, portanto, não é só o crypto a lidar com esta pressão.

Por que é que o mercado de criptomoedas está a desabar especificamente agora? Porque a alavancagem que sustentava tudo está a ser desfeita rapidamente. O principal a observar é se o Bitcoin consegue manter-se acima de $75.000. Se conseguir, podemos estabilizar. Se cair abaixo disso, $70.000 torna-se o próximo objetivo. Até vermos as liquidações desacelerarem e o Bitcoin encontrar algum suporte, espera-se que a volatilidade permaneça elevada e que quaisquer recuperações tenham dificuldades.

Basicamente, por que o mercado de criptomoedas está a desabar resume-se a uma palavra: desalavancagem. Tem vindo a acontecer há semanas, e o que estamos a ver hoje é apenas uma parte desse processo a desenrolar-se.