2026年3月31日沃伦·巴菲特卸任CEO后的首次重磅访谈。【上】

#巴菲特卸任后首访
Core insights are actually very focused, still continuing his usual value investing framework, but with a more cautious stance on macroeconomic judgment and market attitude.
1. Conclusão principal: agora não é uma boa oportunidade, paciência é mais importante do que operar
Buffett enfatiza repetidamente:
• O mercado atual não apresenta ativos suficientemente baratos
• Berkshire ainda mantém cerca de 350 bilhões de dólares em caixa/curto prazo
• Continuar esperando por oportunidades de “precificação de pânico”
👉 Lógica essencial:
“Não é que não haja dinheiro para comprar, é que não há ativos baratos o suficiente para valer a pena” Isso na verdade é um sinal típico de Buffett: o mercado ainda não atingiu a “faixa de valor” real
2. Julgamento do mercado: ações americanas não estão baratas, longe de ser o momento de comprar na baixa
Ele expressa claramente:
• A queda atual ainda não é profunda o suficiente
• Não entrará no mercado por causa de volatilidade de curto prazo
• O mercado como um todo ainda está relativamente caro
👉 A lógica da frase pode ser resumida como:
“Ainda não é a hora de eu comprar em grande escala”
Isso é completamente oposto à estratégia de muitos investidores iniciantes que “compram na baixa”.
3. Reflexão sobre a Apple: vendeu cedo demais, mas a lógica está correta
Sobre a Apple, ele admite que vendeu cedo demais, mas ao mesmo tempo enfatiza:
• Comprou ainda mais cedo (ainda ganhou bastante)
• Não quer que uma única ação represente uma proporção excessiva
👉 Ideia central:
• Investimento não é buscar o “ponto ideal”
• Mas sim controle de risco + estrutura de portfólio
“Vendi cedo demais, mas comprei ainda mais cedo” 
4. Visão macroeconômica: valoriza extremamente a inflação, chegando a defender uma meta de 0%
Este foi o ponto mais “contrário ao senso comum” nesta entrevista:
• Ele acredita que o Federal Reserve deve definir a meta de inflação como 0%
• Sua atitude em relação à inflação é: tolerância zero
• Ao mesmo tempo, enfatiza que a estabilidade do sistema bancário também é importante
👉 Lógica essencial:
• A inflação é um “assassino invisível” do crescimento composto de longo prazo
• 2% parece não ser alto, mas a acumulação a longo prazo causa grande destruição 
5. Metodologia de investimento: nunca prever o mercado, apenas avaliar empresas
Ele reitera seu princípio antigo:
• Não prever macroeconomia, não adivinhar o mercado
• Apenas focar em:
• Qualidade da empresa
• Capacidade de lucro a longo prazo
• Se o preço é suficientemente barato
👉 Resumo em uma frase:
“Julgue o negócio, não preveja o mercado” #巴菲特