Acabei de acompanhar o USD/INR de perto e há muito mais a acontecer do que apenas o ruído das tarifas de Trump. O que me chamou a atenção foi como a situação na Venezuela está, na prática, a remodelar todo o panorama do mercado do petróleo. Com os EUA potencialmente a reestruturar a indústria petrolífera da Venezuela e entrar em jogo aquela enorme reserva de 303 mil milhões de barris, estamos a ver possíveis mudanças na oferta que podem fazer disparar a descida dos preços globais do petróleo bruto. Mas a questão é esta — a Índia importa 85% da sua energia, por isso, teoricamente, se os preços do petróleo caírem, isso deveria ajudar a rupia. No entanto, neste momento estamos a observar o oposto. A rupia atingiu uma mínima de duas semanas perto de 90,50 face ao dólar devido a todo o sentimento de aversão ao risco geopolítico e às ameaças de tarifas de Trump às importações indianas. As FIIs também estão a sair com força. A verdadeira jogada aqui é observar como os fluxos da Venezuela para INR passam pelo complexo energético. Se o crude cair mesmo, essa será a tábua de salvação da rupia. Se as tensões geopolíticas continuarem a escalar, estamos a caminho de voltar à máxima histórica de 91,55. O dólar está a negociar de forma volátil esta semana, com os dados de NFP a sair na sexta-feira.