Acabei de perceber um fenómeno bastante interessante: recentemente, as atividades de pagamento com AI Agent explodiram na cadeia, com mais de 1,4 milhões de transações, das quais 98,6% optaram por USDC. O que é que estes números revelam?

A meu ver, isto vai muito além de uma simples questão de escolha tecnológica. Quando um AI Agent executa uma tarefa, precisa de pagar por chamadas à API, aluguer de poder computacional, custos de recolha de dados, entre outros. A média por transação é de apenas $0,31. Num sistema bancário ou de cartão de crédito tradicional, o custo de processar uma transferência destas muitas vezes ultrapassa o valor da própria transação. Mas o que realmente leva os Agents a escolherem USDC é a solução tecnológica completa oferecida pela Circle. Através do Model Context Protocol, os desenvolvedores podem integrar diretamente a lógica de carteira no código de IA, e ferramentas como Claude e Cursor podem gerar scripts que fazem chamadas para pagamentos em USDC. Esta facilidade de desenvolvimento é que faz do USDC a opção padrão para pagamentos de Agent.

Além disso, o protocolo de transferências cross-chain da Circle resolve o problema do "último quilómetro". Os AI Agents normalmente operam em blockchains de alto desempenho como Base ou Solana, onde as transferências custam menos de um cêntimo e levam apenas alguns segundos. Para Agents que precisam de fazer transferências frequentes entre cadeias, isto é simplesmente indispensável.

Vendo de forma mais ampla, o desempenho recente da Circle é realmente digno de atenção. No início de março, o preço das ações ultrapassou os $110, mais do que duplicou desde o início do ano, e isto não é só especulação de mercado. Os relatórios financeiros de fevereiro mostram uma receita anual de $2,7 mil milhões, um aumento de 64% em relação ao ano anterior. No quarto trimestre, a receita foi de $770 milhões, com um crescimento de 77%. Mais importante ainda, excluindo os $424 milhões de compensação acionária relacionada com o IPO, o lucro líquido do Q4 atingiu $133 milhões, demonstrando uma melhoria clara na rentabilidade.

As mudanças na geopolítica também ajudaram indiretamente a Circle. A subida do preço do petróleo elevou as expectativas de inflação, levando a uma redução na probabilidade de cortes de juros pelos bancos centrais, mantendo um ambiente de altas taxas de juro. Para a maioria das empresas, isto é uma má notícia, mas para plataformas como a Circle, que dependem de juros de títulos governamentais como principal fonte de receita, taxas mais altas significam retornos de reserva mais elevados. A circulação de USDC já atingiu $771,8 mil milhões, e mesmo pequenas oscilações nas taxas de juro podem, através do efeito de alavancagem, aumentar significativamente os lucros líquidos.

O que é ainda mais interessante é o desempenho do USDC na cadeia. Em fevereiro, o volume de transações mensais do USDC atingiu $1,26 triliões, representando 70% do volume total. Embora o valor de mercado do USDT ainda seja maior (US$ 184,16 mil milhões contra US$ 77,18 mil milhões), a velocidade de transação é que determina quem realmente controla o fluxo de fundos. O USDC está a evoluir de um ativo de armazenamento para um meio de troca, com aplicações cada vez maiores em liquidações institucionais, mercados de previsão e comércio transfronteiriço. A integração com a Visa foi um ponto de viragem, permitindo que as liquidações entre adquirentes e emissores de cartões, feitas em USDC, bypassaram o sistema bancário tradicional, possibilitando liquidações on-chain 24/7. O crescimento explosivo do Polymarket também confirma esta tendência, com o USDC a tornar-se numa moeda universal para previsões globais.

Portanto, a posição atual da Circle é bastante interessante: ela é tanto uma gestora de ativos que lucra com a diferença de juros, como uma rede de liquidação que processa mais de $10 triliões em transações por trimestre. No quarto trimestre, o volume de transações em USDC na cadeia atingiu $11,9 triliões, um aumento de 247% em relação ao ano anterior, um tamanho que ameaça os gigantes tradicionais do pagamento.

Desde pagamentos de Agents até liquidações institucionais, de mercados emergentes a países desenvolvidos, a Circle está a construir um ecossistema completo de liquidações on-chain. Quem tiver interesse, pode dar uma olhada no Gate para ver o desempenho do USDC e de outros ativos relacionados — esta história ainda está longe de acabar.