Youdao(DAO.US) target price $13.56 Huatai Securities reiterates "Buy" rating AI-driven performance exceeds expectations

Recentemente, Huatai Securities publicou um relatório de pesquisa, mantendo a classificação de compra para NetEase Youdao (DAO.US) e elevando o preço-alvo de 12,46 dólares para 13,56 dólares. Esta atualização foi principalmente baseada no forte crescimento demonstrado pelos resultados financeiros do quarto trimestre e do ano completo de 2025, especialmente na explosão do desempenho do negócio de publicidade sob a onda de aplicações de IA, além da melhoria fundamental na situação de fluxo de caixa da empresa.

Os dados financeiros mostram que Youdao atingiu uma receita de 1,56 bilhão de yuans no 4T25, um aumento de 16,8% em relação ao ano anterior, superando significativamente a previsão de mercado de 12,4%. Em termos de rentabilidade, o lucro operacional do trimestre foi de 60,2 milhões de yuans, muito acima da expectativa de consenso de 26,5 milhões. Assim, Youdao alcançou seis trimestres consecutivos de lucro, com o lucro operacional anual de 2025 crescendo 48,7% para 220 milhões de yuans, além de registrar o primeiro fluxo de caixa operacional líquido anual na história da empresa, indicando uma estrutura financeira mais sólida.

O negócio de publicidade tornou-se o motor de crescimento mais destacado neste trimestre, gerando uma receita de 660 milhões de yuans, um aumento de 37,2% em relação ao ano anterior. Este crescimento acima do esperado foi impulsionado pela intensificação da concorrência no setor de IA, com as principais empresas aumentando significativamente a demanda por aquisição de clientes através de aplicações de IA, levando a uma receita de publicidade relacionada à IA de Youdao a crescer mais de 50% em relação ao ano anterior, enquanto o setor de jogos também contribuiu com um crescimento superior a 50%. Além disso, a expansão internacional de Youdao também começou a mostrar resultados, com a receita de KOLs no exterior crescendo mais de 50% ano a ano, e os serviços de marketing já cobrindo mais de 50 países ao redor do mundo.

No campo dos serviços de aprendizagem, o negócio voltou com sucesso à trajetória de crescimento, atingindo uma receita de 727 milhões de yuans no 4T25, um aumento de 17,7% em relação ao ano anterior. Entre eles, a receita do negócio de ensino médio “Youdao Ling Shi” cresceu mais de 40%, com a taxa de renovação atingindo 75%. Vale destacar o forte desempenho do serviço de assinatura de IA, cujo volume de vendas no trimestre ultrapassou pela primeira vez a marca de 100 milhões de yuans, um aumento de mais de 80% em relação ao ano anterior, graças à explosão na demanda por tradução simultânea de IA do dicionário Youdao e à parceria exclusiva com Turnitin na área acadêmica.

Para o futuro, a Huatai Securities prevê que a receita geral de Youdao continuará a seguir a trajetória de crescimento do quarto trimestre de 2025. Embora a empresa planeje aumentar estrategicamente os investimentos em seus negócios principais a curto prazo, o que pode causar volatilidade nos lucros de curto prazo, a longo prazo, o crescimento acelerado do negócio de publicidade continuará a liberar espaço para lucros.