Otimismo económico aumenta à medida que dados sólidos de manufatura dos EUA impulsionam ganhos no mercado

Os mercados de ações dos EUA fecharam em alta na segunda-feira, com o S&P 500 subindo +0,54%, o Dow Jones Industrial subindo +1,05% e o Nasdaq 100 avançando +0,73%, à medida que indicadores sólidos de manufatura reforçaram a confiança dos investidores na resiliência económica. Os futuros de março também refletiram o sentimento positivo, com os futuros E-mini S&P ganhando +0,57% e os futuros E-mini Nasdaq subindo +0,76%. O catalisador para este rally foi a divulgação do índice de manufatura ISM de janeiro, que expandiu para 52,6 — um salto robusto de 4,7 pontos que marcou a maior expansão em mais de 3,25 anos, superando as expectativas de 48,5 por uma margem significativa.

Fundação sólida de manufatura apoia recuperação mais ampla do mercado

O desempenho sólido da manufatura dos EUA criou uma base para a força mais ampla do mercado. Além da surpresa do ISM, a força nas fabricantes de semicondutores e ações de infraestrutura de IA impulsionaram os índices mais amplos para cima. No entanto, esse otimismo foi moderado por sinais mistos de outras partes da economia global e comentários cautelosos de oficiais do Federal Reserve.

Os dados sólidos sobre produção industrial chegam em um momento crítico, enquanto os mercados avaliam a trajetória económica. Embora a recuperação da manufatura sugira que a atividade empresarial subjacente permanece resiliente, vários obstáculos — incluindo preocupações persistentes com a inflação e tensões geopolíticas — continuam a pesar na perspectiva.

Perspectiva de política do Fed obscurece sinais económicos sólidos

Apesar dos dados sólidos de manufatura, o presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, adotou um tom hawkish, afirmando que “Temos tanto impulso na economia dos EUA que o Fed precisa manter a taxa de política numa postura ligeiramente restritiva”, sem projeções de cortes de taxa para 2026. Este comentário, combinado com indicadores de crescimento económico sólidos, sugere que o banco central permanece focado em manter condições restritivas. Os mercados atualmente precificam apenas uma probabilidade de 12% de um corte de 25 pontos base na reunião de política de 17-18 de março.

Adicionando uma camada hawkish, o presidente Trump nomeou Keven Warsh como próximo presidente do Federal Reserve. Warsh, que serviu como Governador do Fed de 2006 a 2011, é percebido como mais focado na inflação do que outros candidatos, tendo frequentemente enfatizado os riscos inflacionários durante seu mandato.

Divergência global: economia sólida dos EUA vs. enfraquecimento da China

Enquanto os EUA demonstraram um impulso económico sólido com dados fortes de manufatura, a economia da China enviou sinais preocupantes. O índice composto de Xangai caiu mais de 2% para uma baixa de 4 semanas após o PMI de manufatura de janeiro da China diminuir inesperadamente 0,8 pontos para 49,3, abaixo do limiar de expansão de 50 pontos e deixando de atender às expectativas de leitura inalterada de 50,1. Ainda mais preocupante foi o PMI de não manufatura, que caiu 0,8 pontos para 49,4, abaixo da expectativa de aumento para 50,3, marcando a contração mais acentuada em três anos. Essas leituras divergentes destacam o desempenho sólido da economia dos EUA em contraste com o enfraquecimento emergente nos motores de crescimento globais.

O índice Nikkei 225 do Japão também recuou, fechando em baixa de 1,25% após atingir uma alta de 2,5 semanas. O Euro Stoxx 50, no entanto, conseguiu um ganho modesto de 1,00%, sugerindo resiliência europeia em meio ao cenário global misto.

Mercados de energia reagem ao afrouxamento geopolítico

Os preços do petróleo WTI caíram mais de 4% após o anúncio do presidente Trump de que os EUA estão envolvidos em negociações diplomáticas com o Irã, com o ministério das Relações Exteriores do Irã sinalizando esperanças de que as negociações possam evitar uma escalada militar. A queda na energia pressionou os produtores de petróleo e empresas de serviços, com Diamondback Energy e Occidental Petroleum caindo mais de 3% cada, enquanto ConocoPhillips, Exxon Mobil e Halliburton caíram mais de 2%. APA Corp e Chevron caíram mais de 1%.

A forte queda do WTI beneficiou, no entanto, as operadoras aéreas. Com os custos de combustível em declínio, companhias como United Airlines Holdings, Delta Air Lines, Southwest Airlines e Alaska Air Group subiram mais de 4%, enquanto a American Airlines Group avançou mais de 3%.

Retração de criptomoedas em meio a liquidações de posições

As ações expostas a criptomoedas enfrentaram obstáculos significativos à medida que o Bitcoin recuou acentuadamente, caindo mais de 7% para uma baixa de 9,75 meses. Segundo dados do Coinglass, quase 590 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram liquidadas no fim de semana, agravando a venda. As ações focadas em criptomoedas refletiram essa fraqueza, com Galaxy Digital Holdings caindo mais de 7%, MicroStrategy diminuindo mais de 6%, Marathon Digital caindo mais de 3% e Coinbase recuando mais de 3%. Riot Platforms fechou o dia com uma queda de 0,84%. Notavelmente, o Bitcoin desde então se recuperou para US$ 67.76 mil em meados de fevereiro, embora as perdas permaneçam significativas em comparação com os picos recentes.

Produtores de gás natural também sofreram, com preços despencando mais de 25%. Antero Resources caiu mais de 6%, Range Resources caiu mais de 5%, EQT Corp e Expand Energy recuaram mais de 4%, enquanto CNX Resources e Coterra Energy caíram mais de 3%.

Força dos semicondutores impulsiona rally de ações

Fabricantes de chips e ações de infraestrutura de IA entregaram alguns dos desempenhos mais fortes do dia. Sandisk subiu mais de 15% para liderar as altas do S&P 500 após a CTBC Securities iniciar cobertura com recomendação de compra e alvo de preço de 660 dólares. Western Digital subiu mais de 7% para liderar as altas do Nasdaq 100, enquanto Seagate Technology Holdings, Micron Technology e Intel avançaram mais de 5%. Texas Instruments e Advanced Micro Devices ganharam mais de 4%, e Microchip Technology e NXP Semiconductors acrescentaram mais de 2%.

Ações industriais também se beneficiaram dos dados sólidos de manufatura, com Caterpillar subindo mais de 5% para liderar as altas do Dow Jones. Teradyne avançou mais de 4% após a Alethia Capital iniciar cobertura de compra com alvo de 400 dólares. Autodesk ganhou mais de 1% após uma atualização do JPMorgan Chase para overweight com alvo de 319 dólares.

Queda de destaque e preocupações com lucros

A Walt Disney liderou as perdas do Dow Jones, caindo mais de 7%, após múltiplos analistas criticarem a orientação decepcionante para o segundo trimestre. A IDEXX Laboratories caiu mais de 4% após reportar margem bruta de 60,3% no quarto trimestre, abaixo da estimativa de consenso de 61%. A Humana caiu mais de 4% após uma rebaixamento do Morgan Stanley para underweight, com alvo de 174 dólares. A Tesla caiu 2% devido a sinais de fraqueza contínua no setor automotivo europeu, com vendas de janeiro caindo 42% ano a ano na França e 88% na Noruega.

Mercados de juros ajustam-se aos sinais do Fed

Os títulos do Tesouro de 10 anos de março fecharam em baixa de 7,5 pontos, com os rendimentos subindo 3,2 pontos base para 4,269%. O rendimento de 10 anos atingiu brevemente 4,281%, uma alta de 1,5 semanas, à medida que os dados sólidos de manufatura reduziram as expectativas de novos cortes na taxa do Fed. Os comentários hawkish de Bostic também reduziram a demanda por títulos do Tesouro, e os mercados continuam a digerir as implicações da nomeação de Trump de Keven Warsh, visto como potencial presidente do Fed mais inclinado à inflação.

Os rendimentos dos títulos do governo europeu apresentaram um quadro misto. O rendimento do bund alemão de 10 anos subiu 2,5 pontos base para 2,868%, enquanto o rendimento do gilt do Reino Unido de 10 anos caiu 1,5 pontos base para 4,506%. O PMI de manufatura de janeiro da zona euro foi revisado ligeiramente para cima em 0,1, atingindo 49,5. As vendas no varejo de dezembro na Alemanha permaneceram estáveis, com aumento de 0,1% m/m, enquanto as vendas de novembro foram revisadas para cima em 0,1 ponto percentual, para -0,5% m/m, de -0,6% inicialmente reportado.

As swaps estão precificando apenas uma probabilidade de 2% de que o BCE implemente um aumento de 25 pontos base na reunião de política de quinta-feira, sugerindo expectativas baixas para um aperto agressivo.

Semana que vem: dados econômicos e temporada de resultados

Os mercados irão focar em múltiplos catalisadores nesta semana, incluindo desenvolvimentos tarifários, relatórios de lucros e principais dados econômicos. Na quarta-feira, espera-se que a variação de emprego ADP de janeiro aumente 45.000, enquanto o índice de serviços ISM de janeiro deve diminuir 0,3 para 53,5. Quinta-feira trará as primeiras reivindicações semanais de desemprego, esperadas para subir 3.000, atingindo 212.000. Sexta-feira apresenta o índice de sentimento do consumidor de janeiro da Universidade de Michigan, projetado para cair 1,5 para 54,9.

A temporada de resultados permanece robusta, com 150 empresas do S&P 500 agendadas para divulgar seus resultados nesta semana. Das 167 empresas que já divulgaram, 78% superaram as expectativas de lucros. A Bloomberg Intelligence prevê um crescimento de lucros do quarto trimestre de +8,4% ano a ano, marcando o décimo trimestre consecutivo de expansão. Excluindo as gigantes tecnológicas do grupo Magnificent Seven, espera-se que os lucros do quarto trimestre cresçam +4,6%, sugerindo um crescimento sólido dos lucros subjacentes em todo o mercado mais amplo.

Relatórios de resultados agendados

Advanced Micro Devices Inc (AMD), Amcor PLC (AMCR), AMETEK Inc (AME), Amgen Inc (AMGN), Archer-Daniels-Midland Co (ADM), Atmos Energy Corp (ATO), Ball Corp (BALL), Broadridge Financial Solutions (BR), Chipotle Mexican Grill Inc (CMG), Chubb Ltd (CB), Clorox Co/The (CLX), Corteva Inc (CTVA), Eaton Corp PLC (ETN), Electronic Arts Inc (EA), Emerson Electric Co (EMR), Gartner Inc (IT), Hubbell Inc (HUBB), Illinois Tool Works Inc (ITW), Jack Henry & Associates Inc (JKHY), Jacobs Solutions Inc (J), Marathon Petroleum Corp (MPC), Match Group Inc (MTCH), Merck & Co Inc (MRK), Mondelez International Inc (MDLZ), PayPal Holdings Inc (PYPL), Pentair PLC (PNR), PepsiCo Inc (PEP), Pfizer Inc (PFE), Prudential Financial Inc (PRU), Skyworks Solutions Inc (SWKS), Super Micro Computer Inc (SMCI), Take-Two Interactive Software (TTWO), TransDigm Group Inc (TDG), Veralto Corp (VLTO), Willis Towers Watson PLC (WTW), WW Grainger Inc (GWW).