Este fim de semana, o mercado de ações A-shares revelou vários sinais-chave, com o tom do mercado a passar de «louco por ações» para «crescimento lento», com um ritmo claramente mais lento. Após o pico de segunda-feira, começou a arrefecer continuamente, sendo a principal razão o fato de o ETF de base ampla do Estado ter vendido em média 2000 bilhões de yuan numa única semana, atingindo um recorde histórico, o que evidencia claramente a pressão de venda.

No que diz respeito à rotação de setores, o dinheiro quente tem-se concentrado recentemente em aeroespacial comercial, robótica e interfaces cérebro-máquina. A área de aeroespacial comercial tem tido muitas novidades — a China Academy of Space Technology concluiu a orientação para a cotação e já entrou na fase de aceitação, e cinco empresas de aeroespacial comercial iniciaram o processo de IPO. O setor de robótica também não fica parado; o espetáculo do Ano Novo Chinês vai usar robôs humanoides, e a Airbus assinou um contrato para adquirir robôs humanoides para uso na fabricação de fábricas. Quanto às interfaces cérebro-máquina, os avanços da Neuralink são ainda mais rápidos, com o primeiro voluntário a ser informado de que pode atualizar a interface sem cirurgia, com efeitos semelhantes às atualizações OTA das empresas automóveis.

Porém, há muitos riscos por trás desta onda de mercado. A manipulação por fundos de investimento, quantificação, instituições e alavancagem criou várias bolhas, e as ações conceito que antes estavam em limite máximo de subida na lista de龙虎榜 agora caíram em limite máximo de baixa, com o risco a ser libertado rapidamente. Além disso, com a temporada de relatórios anuais a chegar, a Longi Green Energy prevê uma perda de 60 bilhões de yuan, e a Tongwei Co. prevê uma perda de 90-100 bilhões de yuan, dados que serão referências importantes para as negociações futuras.

As autoridades também estão a enviar sinais — a opinião da CITIC Securities é que as políticas atuais demonstram a determinação de conter tempestivamente as especulações temáticas, e o peso dos resultados começa a subir novamente. Isto significa que o espaço para especulação puramente conceitual está a diminuir.

A próxima semana será crucial para ver se o mercado consegue parar de cair e estabilizar. Se os setores de aeroespacial comercial e aplicações de IA, que lideram as quedas, continuarem a cair em limite máximo, o espaço de recuperação será muito limitado. A necessidade mais simples do mercado é que não continue a despencar assim.