Nestes últimos dias, observei um token de um determinado setor de robôs de negociação e decidi abrir uma posição vendida. Demorei bastante para agir, mas senti que a oportunidade tinha chegado.

A lógica por trás de fazer short é bastante clara:

Primeiro, esse setor já está saturado. Funcionalidades como cópia de negociações e sniping de abertura de mercado já não são novidade, quase todas as principais plataformas de negociação oferecem esses recursos, e até os novos entrantes no mercado agora estão seguindo essa tendência. O setor já passou pelo período de auge.

Em segundo lugar, produtos com essas funcionalidades naturalmente têm a característica de ganhar quem chegar primeiro. O valor de mercado do líder do setor é de cerca de 73 milhões de dólares, enquanto a avaliação totalmente diluída desse token chega a 200 milhões de dólares — um prêmio de três vezes. Esse número por si só já é bastante irônico.

Mas isso ainda não é o mais absurdo. Ao analisar os dados na blockchain, tive uma revelação. O volume de negociações é assustador todos os dias, mas o crescimento de endereços de interação independentes é extremamente lento. Ao olhar com mais atenção, percebi que é basicamente o mesmo grupo de carteiras fazendo transações de um lado para o outro, criando uma falsa impressão de profundidade de mercado. A verdadeira atividade dos usuários não corresponde aos números astronômicos de volume de negociação.

A última gota d'água foi uma ação de insiders. Um endereço suspeito de ser um investidor inicial ou parte da equipe vendeu diretamente no mercado secundário tokens no valor de mais de 2 milhões de dólares a um preço com 50% de desconto. Essa é a parte mais reveladora — por que eles aceitariam um desconto tão grande? A resposta é simples: eles sabem exatamente o quão superficial é a demanda real no mercado secundário. Jogar esses tokens na bolsa por um preço tão baixo pode fazer o preço despencar rapidamente, por isso, vender fora da bolsa com desconto acaba sendo uma opção mais segura.

Quem entende do assunto sabe que os insiders possuem os dados mais precisos sobre o projeto. Estarem dispostos a sair a esse preço indica que o valor real que eles enxergam pode ser ainda menor do que esse número.

Essa é toda a lógica por trás de fazer short. Claro, isso não é uma recomendação de investimento, o risco é por sua conta. Atualmente, a circulação do token é de pouco mais de 20%, então é importante gerenciar bem a exposição ao risco.