Previsões de mercado têm estado em alta nos últimos dois anos. De um volume de negociação mensal inferior a 1 bilhão de dólares no início do ano passado, para mais de 80 bilhões agora, a velocidade de crescimento é assustadora. A popularidade da Polymarket e Kalshi disparou, especialmente com contratos relacionados às eleições presidenciais dos EUA e eventos esportivos, que se tornaram os principais pontos de negociação.

Porém, por trás dessa explosão, as regras do jogo estão mudando. Grandes instituições de Wall Street começaram a de olho nesse mercado. Segundo relatos, várias das principais corretoras estão oferecendo salários anuais de 200 mil dólares para recrutar traders dedicados, especializados em arbitragem entre plataformas e operações de market making. O que isso significa? Significa que o mercado de previsões, que antes era dominado por investidores individuais, está se tornando um playground para fundos profissionais.

Antes, o mercado de previsões era principalmente uma brincadeira de traders de informação, cada um analisando eventos com suas próprias habilidades para estimar probabilidades. Agora, isso mudou. Quando o volume de negociação atinge esse nível e o grau de padronização é suficiente, instituições financeiras tradicionais começam a se interessar. Elas possuem modelos quantitativos, recursos financeiros e estratégias complexas de arbitragem, que se destacam especialmente em eventos altamente voláteis e padronizados.

Jogadores como o market maker de Chicago DRW e o fundo de hedge de criptomoedas Tyr Capital já começaram a atuar no mercado de previsões. Quando entram, a estrutura do mercado certamente mudará. As oportunidades de arbitragem que os investidores individuais costumavam aproveitar serão cada vez mais comprimidas. Por um lado, isso pode impulsionar o mercado de previsões para um ambiente mais profissional e maduro, mas, por outro, a margem de sobrevivência dos traders comuns será realmente reduzida. É como qualquer mercado emergente: na fase inicial, o crescimento selvagem traz muitas oportunidades, mas, quando as instituições entram, o padrão se solidifica.