Recentemente, vi a opinião de analistas conhecidos de Wall Street sobre a tendência para o próximo ano, e seus pontos de vista merecem reflexão. Uma subida generalizada no início do ano é positivo, mas pode ocorrer uma onda de "falso mercado de baixa" na metade do ano, seguida de uma reversão em V, com o S&P a atingir mais de 7700, e o mercado de criptomoedas provavelmente não ficará de fora.

As declarações macroeconómicas servem apenas como orientação. O que realmente determina a direção dos preços são os dados on-chain e o fluxo de capitais. A minha análise ressoa com a de um grande especialista: este ano, provavelmente, teremos um ritmo de "agachamento e salto". Mas o essencial é saber quão fundo agachar e quando saltar, não se deve confiar apenas na intuição.

**Por que agachar? Os dados falam por si**

Recentemente, as baleias de Bitcoin (endereços com mais de 1000 BTC) mostraram sinais de redução de posições durante a volatilidade, com alguns lucros a serem transferidos para as exchanges. Isto não é uma fuga em massa, mas reflete que alguns grandes fundos estão a fazer operações de swing ou a procurar proteção.

Além disso, é importante acompanhar o índice de ganância do mercado. Se, devido às declarações de política do Federal Reserve ou a ajustes no mercado de ações, o índice subir rapidamente para níveis de "ganância extrema", o risco de uma correção de curto prazo aumenta, devendo-se estar atento. Os fundos que compram na alta são os mais propensos a fugir em pânico.

**Por que ousar dizer "saltar"? Os chips estão aqui**

A verdadeira acumulação ocorre na sombra. Não basta observar apenas os pequenos movimentos das baleias; os detentores de longo prazo continuam a manter posições elevadas. A "âncora" da tendência principal não se move, o que indica que a convicção central permanece intacta.

O fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin à vista nos EUA é uma janela crucial de observação. Enquanto não houver uma saída líquida contínua e significativa, o suporte de instituições permanece. No momento, durante a fase de ajuste, a capacidade de absorção de capitais ainda existe.

Não se esqueça que o efeito de escassez de oferta após o halving começará a se manifestar gradualmente. Sempre que o mercado gritar "vai haver mercado de baixa", basta observar a pressão de venda dos mineiros e o fluxo de circulação adicional — a história dos fundamentos ainda está a continuar.

**Estratégia operacional (apenas para referência)**

Não se deixe levar pelo aumento geral no início do ano; mantenha alguma margem na sua posição. Se, na metade do ano, ocorrer uma correção de 15%-20% por pânico, especialmente afetando as principais moedas e altcoins populares, não entre em pânico e não aposte na baixa — essa pode ser a melhor oportunidade de investimento do ano. Vou focar nos suportes on-chain do Bitcoin e do Ethereum, bem como em sinais de reversão no fluxo de fundos dos ETFs.

Resumindo, o ritmo para este ano provavelmente será: preparação no início do ano → tentativa na metade do ano → aceleração na segunda metade. Esteja preparado e aguarde a oportunidade.