Recentemente, há um fenómeno bastante interessante — no início de 2026, o Bitcoin recebeu mais de 12 bilhões de dólares em novos fundos, mas o preço permaneceu oscilando entre 87.000 e 90.000 dólares, sem uma ruptura clara.

Muitas pessoas ficam curiosas: o dinheiro entrou, por que o preço ainda assim? Na verdade, a lógica por trás disso é a seguinte: quando uma grande quantidade de fundos compra Bitcoin através de um ETF de mercado à vista, investidores institucionais e empresas de negociação vendem simultaneamente no mercado de futuros ou opções para fazer hedge — é como se estivessem recebendo novos fundos de um lado, enquanto fazem uma venda a descoberto silenciosamente para equilibrar as posições.

Assim, a compra do ETF é compensada pela venda das instituições. À primeira vista, parece que há fundos suficientes, mas o que realmente impulsiona o preço é a demanda líquida após essa soma e subtração. Portanto, para julgar a tendência futura do Bitcoin, não se deve olhar apenas para o volume de entrada de fundos, mas também para a demanda real do mercado após descontar as operações de hedge.