Recentemente, o mercado tem apresentado um fenómeno interessante — não é apenas uma grande subida, mas a ocorrência simultânea de três problemas sobrepostos.

Primeiro, as avaliações estão em níveis elevados; segundo, o peso de algumas ações de grandes empresas é excessivamente grande; terceiro, as recentes altas dessas ações de grande peso têm sido particularmente agressivas. Essa combinação soa um pouco familiar, pois na história, sempre que o mercado "excede a sua extensão", costuma apresentar essas características. Ainda mais preocupante, antes de grandes recuos, geralmente é possível identificar esses sinais.

Qual é o problema? Quando o índice depende cada vez mais de alguns poucos gigantes para impulsionar a alta, uma vez que os lucros dessas empresas não acompanhem as expectativas, ou as taxas de juros subam, ou haja volatilidade nas políticas, a queda pode ser rápida, concentrada e difícil de evitar. Aquelas altas aparentemente sólidas do índice podem não resistir a qualquer impacto inesperado.