Redução da taxa do BoE em cima da mesa, pois a surpresa na inflação do Reino Unido faz o Libra Esterlina cair

A inflação mais suave do que o esperado pode ser a luz verde que o Banco de Inglaterra precisa.

Os dados de inflação de novembro do Reino Unido acabaram de chegar abaixo das previsões, e a Libra Esterlina está sentindo a pressão. O Escritório de Estatísticas Nacionais revelou que o IPC principal ficou em 3,2% em base anualizada—mais frio do que os 3,5% antecipados e bem abaixo dos 3,6% de outubro. Isso marca o segundo mês consecutivo de abrandamento das pressões de preços, sugerindo que a inflação pode finalmente estar voltando para a zona de conforto de 2% do banco central.

A inflação subjacente—excluindo itens voláteis como alimentos e energia—também decepcionou, ficando em 3,2% contra expectativas de 3,3% e os 3,4% anteriores. Em base mensal, o IPC principal na verdade deflacionou 0,2%, uma retração mais acentuada do que a previsão de estabilidade. A inflação dos serviços, que o BoE acompanha de perto, suavizou para 4,4% de 4,5%.

No entanto, o quadro de emprego está ficando mais obscuro.

Dados recentes do mercado de trabalho para os três meses até outubro mostraram a Taxa de Desemprego da OIT subindo para 5,1%—o mais alto desde 2019. Essa combinação de inflação em desaceleração e aumento do desemprego é exatamente o que poderia justificar uma redução de taxa na reunião de quinta-feira do BoE. Os investidores já estão precificando essa mudança, apostando que o banco central não ficará parado com as pressões de preços recuando e as preocupações com o emprego aumentando.

O câmbio sofre impacto com os dados.

A Libra Esterlina caiu mais de 0,5% contra o Dólar Americano na quarta-feira, deslizando para cerca de 1,3340 e revertendo ganhos da alta do dia anterior, acima de 1,3450. A surpresa de um IPC mais suave tirou o fôlego dos touros da libra, embora o contexto mais amplo seja importante: o Índice do Dólar dos EUA (DXY) na verdade subiu 0,4% para tocar 98,60, recuperando-se de uma mínima de 10 semanas perto de 98,00.

A recuperação do Dólar ocorreu apesar de métricas de emprego fracas nos EUA. O relatório de folha de pagamento não agrícola de novembro mostrou que a economia criou apenas 64.000 empregos após perder 105.000 em outubro, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,6%—o mais alto desde setembro de 2021. A maioria dos analistas atribui os números fracos a distorções causadas pelo shutdown do governo, e não a uma deterioração genuína do mercado de trabalho. A ferramenta CME FedWatch atualmente mostra que os traders esperam que a Federal Reserve mantenha as taxas estáveis na faixa de 3,50%-3,75% até janeiro, com os oficiais ainda cautelosos em liberar inflação se os cortes forem excessivos.

Tecnicamente, a libra ainda está acima da linha—por enquanto.

GBP/USD mantém uma tendência de alta apesar da venda diária, já que o preço se mantém acima da EMA de 20 dias em 1,3305. No entanto, o RSI de 14 dias esfriou para 56, sugerindo que o momentum de alta pode estar desaparecendo. A retração de Fibonacci de 50% em 1,3399 surge como resistência imediata, enquanto um fechamento abaixo de 1,3307 poderia desencadear mais quedas em direção a 1,3200. Quebra de alta acima da máxima de terça-feira em 1,3456 apontaria para o nível psicológico de 1,3500.

E agora? Todas as atenções se voltam aos dados do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA que serão divulgados na quinta-feira—como o Fed navega as expectativas de inflação pode, em última análise, determinar se a Libra Esterlina encontra seu equilíbrio ou afunda ainda mais contra o Dólar no curto prazo.