Esta vez é mesmo de arrepiar. De madrugada, assisti ao desempenho de todo o ano de 2025 do Bitcoin, do início ao fim, e quase derramei o café que tinha na mão. Com oito anos de experiência na área, é a primeira vez que vejo uma situação assim — aquela regra de "subir três anos, cair um" que nunca falhou desde 2011, foi completamente destruída.

Vamos fazer uma rápida revisão histórica: nos últimos quatorze anos, o Bitcoin tem sido como uma máquina programada com precisão, seguindo esse ritmo à risca. De 2011 a 2014, de 2015 a 2018, de 2019 a 2022, três ciclos completos, cada um tão preciso quanto uma cópia e colagem. Quem está no mercado conhece bem esse padrão — entender os ciclos é igual a ganhar dinheiro deitado. Muitos traders experientes que conheço ainda no ano passado juraram que "2025 certamente vai subir, basta fazer uma entrada de olhos fechados".

Mas a realidade deu uma rasteira: em 2025, o preço de abertura do Bitcoin foi de 93567 dólares, e ao final do ano fechou em 87870 dólares, uma queda de 6,08% no ano. Essa regra de ferro foi reduzida a ferro-velho.

Alguns podem dizer de forma leviana: "Só caiu alguns dígitos, que mal há nisso?" Isso é uma visão totalmente equivocada. O verdadeiro terror está no fato de que essa queda destruiu a "base de consenso" mais fundamental do mercado. A natureza cíclica do mercado de criptomoedas é, essencialmente, uma ressonância entre capital, emoções e regulamentação. E essa regra de ferro conseguiu se manter por tantos anos porque o ambiente de liquidez global e o ritmo de entrada de instituições financeiras estavam exatamente alinhados com essa janela de ciclo. Mas em 2025, tudo mudou.