VC revisita o fluxo de valor da criptografia em 2025: stablecoins, mercados preditivos e os «players tradicionais» como os maiores vencedores

12 de dezembro, após um ano em que o ambiente regulatório se tornou mais claro e o desempenho do mercado se diferenciou, várias das principais venture capitals começaram a reavaliar o valor do setor de criptomoedas para 2025. Em um dos mais recentes podcasts, o sócio da Pantera Capital Mason Nystrom, o cofundador da Hash3 Hootie Rashidifard e a sócia da Variant Alana Levin concordaram que: stablecoins, mercados preditivos e os incumbentes tradicionais do setor financeiro e da internet são os maiores vencedores deste ano. Nystrom destacou que empresas tradicionais como Robinhood agiram rapidamente após a clarificação regulatória, acelerando significativamente sua estratégia de criptomoedas em 2025, “previsivelmente indicando para onde o gelo está deslizando”. Rashidifard afirmou que o volume de negociações e a lucratividade das stablecoins explodiram, “a Tether já se tornou uma das empresas com maior lucro por pessoa”. Ele enfatizou que as stablecoins agora não só geram lucro, mas também oferecem um valor financeiro fundamental para o usuário final. Levin colocou os mercados preditivos como uma das áreas de maior crescimento em 2025, com Kalshi e Polymarket já tendo superado as dúvidas de “manipulação de volume” e “apenas apostas em eleições”. Ela mencionou especialmente que a Intercontinental Exchange (ICE) investiu 2 bilhões de dólares na Polymarket este ano, o que foi surpreendente. Do ponto de vista dos fracassos: em nível individual, Levin apontou o cofundador da Terraform Labs Do Kwon, que foi condenado a 15 anos de prisão em dezembro por fraudes relacionadas ao colapso do Terra, sendo considerado um caso emblemático de fracasso na indústria. Em nível institucional, Rashidifard acredita que a SEC dos EUA durante a era Biden é um dos fracassos sistêmicos, pois a aplicação rigorosa da lei por longo tempo não trouxe resultados regulatórios concretos, mas sim forçou muitos empreendedores a saírem do setor. Ele destacou que, com a saída de Gensler, a aprovação do projeto de lei de stablecoins GENIUS e o avanço na legislação de estrutura de mercado, a postura do governo dos EUA em relação ao setor de criptomoedas mudou fundamentalmente em 2025.