Hoje a Ações A deram mais uma aula a todos: o obstáculo dos 3900 pontos foi alcançado e depois perdido. Mais de 4300 ações em todo o mercado ficaram em verde, criando um cenário de "espectáculo" em certos momentos. No entanto, o mais interessante é que três grupos — infraestrutura de energia, conceitos de aeroespacial e a Bolsa de Valores de Pequim (北交所) — emergiram como refúgios de capital, formando uma fuga para a segurança.

# Quão desolador foi o mercado hoje? Vejamos os dados primeiro

A redução de taxas pelo Federal Reserve deveria ser uma notícia positiva, certo? Mas o mercado não reagiu bem, não subiu na abertura, permanecendo em queda ao longo do dia. Os fundos principais lideraram a venda, enquanto os investidores de varejo assistiam impotentes às suas contas ficarem em verde. Quanto aos três principais índices? Todos caíram.

**Sobre os índices:**
O índice de Xangai caiu 0,7%, e após uma recuperação até os 3900 pontos, não conseguiu sustentá-los, podendo precisar testar novamente o ponto de reversão anterior; o Shenzhen e o ChiNext caíram ainda mais, 1,27% e 1,41% respectivamente, seguindo a direção do índice de Xangai à tarde, após uma manhã em que as ações de peso como CATL perderam o efeito de alta.

**Fluxo de ações e capitais:**
Mais de 4300 ações em queda, a mediana dos ganhos e perdas atingiu -1,66% — ou seja, a maioria das ações caiu mais do que o índice, intensificando o efeito de perda de dinheiro; o fluxo líquido de fundos principais saiu quase 860 bilhões, uma escala incomum, indicando que grandes quantias estão saindo do mercado; o volume de negócios das duas bolsas foi de 1,86 trilhão, quase 800 bilhões a mais que ontem. Queda com volume elevado? Geralmente, um sinal negativo, indicando forte pressão de venda.

**Humor e temas do mercado:**
O sentimento do mercado atingiu o ponto mais baixo. As ações de consumo (retail, bebidas alcoólicas, alimentos), aplicações de IA (marketing, curtas-metragens, conceito Sora), hardware de computação (módulos ópticos, servidores com refrigeração líquida) que estavam em alta ontem, hoje encerraram o ciclo ou recuaram; setores tradicionais como imóveis, corretoras, semicondutores e agricultura continuam deprimidos; ações locais de Fujian enfrentaram uma "onda de limites de baixa", tornando-se a linha mais desastrosa do dia.

# Mas também houve três "refúgios" que, contra a tendência, se destacaram

Em um cenário de muita queda, três áreas se mostraram fortes, tornando-se "porto seguro" para o capital:

**1. O conceito de "céu" está em alta**
Setores relacionados a satélites, aeroespacial comercial e espaço, ligados ao "céu", continuam em forte alta, com várias ações como Guangxian Cable e Galaxy Electronics atingindo o limite de alta. O catalisador foi claro: Elon Musk confirmou que a SpaceX fará IPO no próximo ano, o que aumentou imediatamente o entusiasmo pelo setor.

**2. Infraestrutura de energia "carrega a bandeira"**
Equipamentos de rede elétrica, ultra alta tensão, energia AI, energia nuclear – esses conceitos ligados a "energia" tiveram forte desempenho hoje, com ações como Zhongchao Holdings atingindo o limite de alta; conceitos de supercondutividade e fusão nuclear também subiram. A razão principal foi a notícia de que a gigante americana de equipamentos elétricos GE Vernova revisou suas expectativas de desempenho para cima, impulsionada pelo aumento na demanda de energia de grandes centros de dados, reforçando a confiança na prosperidade de longo prazo do setor de infraestrutura de energia na A-share.

**3. Bolsa de Pequim se destaca**
O índice de 50 ações da Bolsa de Pequim (北证50) subiu quase 4% hoje, com máxima de quase 7% durante o dia, desempenho bastante impressionante; ações como Tianli Composite e Chicheng Holdings atingiram o limite de alta de 30%. Essencialmente, quando o mercado principal e o ChiNext estão fracos, parte do capital busca "garimpar" na Bolsa de Pequim — com menor tamanho, maior flexibilidade, em um mercado volátil, essas características são amplificadas, criando um efeito de "balança" claro em relação ao mercado principal. Contudo, honestamente, esse movimento não vem de novidades específicas da Bolsa de Pequim, mas sim de uma busca por rotas de saída para o capital.

Além disso, a gigante de novas ações Moer Thread continua em forte alta: apenas 5 dias após o IPO, subiu quase 30% hoje, ultrapassando 900 yuans, com valor de mercado acima de 400 bilhões. Apesar do entusiasmo, essa avaliação faz muitos ficarem preocupados.

# E o que aconteceu do lado das notícias?

**1. O corte de juros do Federal Reserve foi confirmado, mas as expectativas se tornaram "hawkish"**
Ontem à noite, o Fed cortou os juros 25 pontos-base como esperado, mas o dot plot indicou que em 2026 pode haver apenas uma redução, uma postura mais "restritiva" do que o mercado antecipava, que era mais "dovish". Após a confirmação do corte, as expectativas posteriores pioraram, exercendo pressão indireta sobre a A-share.

**2. Expectativa de demanda por energia reforçada**
A notícia de que a GE Vernova revisou suas expectativas de desempenho confirmou o impacto do aumento na construção de centros de dados na demanda por energia globalmente. A confiança na prosperidade de longo prazo da infraestrutura elétrica foi fortalecida, atuando como o catalisador principal para o desempenho forte das ações do setor hoje.

# Resumindo: em um cenário de fraqueza, a diferenciação estrutural se torna a tendência principal

O mercado de hoje foi um típico "queda generalizada com volume aumentado", com humor atingindo o ponto mais baixo. A saída de grandes fundos e a queda com volume indicam uma grande divergência entre compradores e vendedores, com os vendedores atualmente em vantagem.

O mercado no seu conjunto está fraco, com uma diferenciação estrutural bastante acentuada: o capital se concentra em infraestrutura de energia, aeroespacial e na Bolsa de Pequim, formando um "refúgio" colaborativo; outros setores quase todos se tornaram "zonas de desastre".

Nos próximos dias, é importante acompanhar dois pontos: primeiro, se esses três setores de destaque podem continuar resistindo à pressão e manter o ritmo; segundo, se o volume e o humor geral do mercado podem se estabilizar. Hoje, essa "panela de massa" certamente trouxe bastante pressão para muitos.