Há um sinal surpreendente do mercado – o corte das taxas de juro do Fed em dezembro é quase uma conclusão inevitável.

O desempenho dos três principais índices bolsistas norte-americanos divergiu significativamente na noite passada: o Dow Jones Industrial Average caiu ligeiramente 0,07%, o índice S&P 500 subiu ligeiramente 0,11% e o Nasdaq Composite Index fechou em alta 0,22%. As ações chinesas mantiveram-se estáveis, com o índice Nasdaq Golden Dragon China a subir 0,39%.

Mas o que realmente fez o mercado ferver foi o aumento acentuado das expectativas de cortes nas taxas de juro. O presidente do Conselho de Assessores Económicos da Casa Branca, Hassett, afirmou recentemente de forma direta que o Fed provavelmente irá cortar as taxas de juro em 25 pontos base em dezembro. Esta declaração incendiou completamente o sentimento do mercado. De acordo com dados da ferramenta FedWatch da Chicago Mercantile Exchange, a probabilidade de um corte de taxa em dezembro disparou para 87%, e a probabilidade de um corte acumulado de 50 pontos base em janeiro do próximo ano também atingiu 27%.

O setor tecnológico tem sido fortemente diferenciado. As ações da Nvidia subiram 2% depois de a empresa anunciar uma parceria com a Palantir e a Midpoint Energy para lançar uma nova plataforma de data center de IA chamada "Chain Reaction", direcionada ao mercado de um trilião. O preço das ações da Meta disparou 3%, e diz-se que a Zuckerberg reduziu o seu orçamento para o metaverso em 30% e passou totalmente para uma estratégia de IA.

Mas algumas empresas sofreram grandes contratempos. A Micron Technology caiu 3%, anunciando subitamente a sua retirada do negócio de armazenamento para consumidores, e apostará nos chips de IA no futuro – o que poderá significar que os preços dos SSD e da memória estão prestes a subir. Pior ainda, o preço das ações da Intel caiu 7% quando a empresa terminou as negociações para vender o seu negócio de rede.

Os dados sobre o mercado de trabalho são ainda mais intrigantes. Por um lado, o número de pedidos de subsídio de desemprego pela primeira vez foi de apenas 191.000, um mínimo em três anos, e parece que as empresas estão a manter-se fiéis aos seus funcionários; mas, por outro lado, o número total de despedimentos nos primeiros 11 meses deste ano ultrapassou 1,17 milhões, um aumento anual de 50%, o recorde mais alto desde 2020. O que é ainda mais estranho é que os dados de emprego da ADP mostraram uma diminuição de 32.000 pessoas em novembro, e o crescimento esperado transformou-se numa contração.

Esta situação delicada de "não recrutar e nem despedir pessoas" dá ao Fed a razão perfeita para cortar as taxas de juro. A BlackRock divulgou recentemente um relatório que prevê que não só um corte de taxas em dezembro é certo, como a Fed poderá continuar a cortar as taxas de juro em 2026. O capital global começou a planear antecipadamente, aguardando o momento em que a política será implementada em dezembro.

Para o mercado das criptomoedas, o reforço das expectativas de cortes nas taxas de juro é, sem dúvida, um grande ponto positivo. Será que moedas tradicionais como o Bitcoin e o Ethereum podem aproveitar o ímpeto para se destacar? O mercado está a observar de perto. A liquidez solta tende a elevar os preços dos ativos de risco, e as criptomoedas, enquanto classe emergente, têm sido historicamente extremamente sensíveis às alterações macro da liquidez.

A reunião de taxas de juro da Fed em dezembro pode ser o último nó chave no mercado financeiro este ano.