O ETF cripto da Coreia do Sul, pode-se dizer, está completamente fora de questão.

Segundo notícias do meio local Naver, a negociação de ETFs de criptomoedas spot, que estava prevista para ser lançada ainda este ano, agora está praticamente impossível. O problema está emperrado na revisão da Lei do Mercado de Capitais—os quatro projetos de revisão relacionados ainda estão parados, ninguém sequer os empurrou para a frente.

Porque é que de repente ficou tudo parado? Basicamente, o governo está ocupado com outras coisas. A Comissão de Serviços Financeiros e a Supervisão Financeira da Coreia estão a tratar da reestruturação institucional, e todos os recursos e pessoal estão concentrados nisso. Além disso, o governo está mais focado em políticas para dinamizar o mercado de ações tradicional, pelo que os ativos cripto acabaram naturalmente relegados para segundo plano. Com a prioridade legislativa a descer, o assunto ficou a marinar.

Isto é bastante irónico. Veja-se os EUA, Canadá, Austrália e até vários países europeus, todos já aprovaram ETFs spot de Bitcoin há algum tempo, e Hong Kong também está a avançar activamente. O mercado cripto da Coreia do Sul sempre foi bastante vibrante e com elevada adesão, mas acabou por ficar para trás precisamente neste passo de inovação regulatória.

Para o mercado, a curto prazo é certamente uma desilusão. Os fundos institucionais que esperavam entrar através de produtos ETF regulamentados agora ou ficam à espera, ou procuram canais no estrangeiro. Uma vez que esta tendência de desvio de capitais se instala, não é bom para o desenvolvimento de longo prazo da economia local. Se o processo de institucionalização emperra, será ainda mais difícil recuperar o atraso no futuro.