🟠 JPM - MSTR: Qual lado está certo?

📌A JPMorgan provocou uma controvérsia ao afirmar que a MicroStrategy já não é mais qualificada para estar nos ETFs e nos índices blue-chip como o NASDAQ100 e o MSCI USA.
O raciocínio deles é muito claro: a MSTR já não é uma empresa operacional, mas sim um fundo disfarçado que detém Bitcoin.

📌Isto é totalmente fundamentado:
- Receita do negócio "fora do crypto" da MSTR ~$475M/ano - representa apenas 5% do valor que o mercado está avaliando.
- O restante é Bitcoin.
obter USD

=> Neste ponto de vista, a JPM está completamente certa ao dizer que a MSTR é um ETF de BTC alavancado, mas é ainda menos transparente do que um ETF.

📌 A razão pela qual o JPM acredita que o #MSTR deve ser removido do índice é porque o MSCI está considerando uma nova regra: Empresas que têm >50% de ativos em cripto não serão consideradas como empresas operacionais para inclusão no índice.
- Se for removido do MSCI USA, estima-se que o fluxo de capital retirado passivamente seja ~ $2.8B
o número pode chegar a ~$8.8B
JPM acredita que isso não tem a ver com a postura anti-BTC, mas sim com uma questão estrutural: MSTR não se adequa mais aos padrões das ações tradicionais.

📌 A situação real também mostra que a MSTR teve um desempenho inferior ao #BTC nos últimos meses, o prémio caiu drasticamente, e a alavancagem da Estratégia mostrou suas vulnerabilidades fatais.
A JPM acredita que se o Bitcoin cair mais ~15%, toda a posição BTC da MSTR pode entrar em território de perda líquida, tornando o modelo de captação de recursos mais difícil.

📌 Mas é necessário distinguir claramente os FUDs infundados nas redes sociais atuais
- JPM short MSTR
- Clientes cancelam contas JPM em massa

=> Esta jogada também resulta do fato de que o CEO do JPM, Jamie Dimon, é anti-Bitcoin ( e afirma que o Bitcoin é a fraude do século ), apesar de o JPM ainda oferecer produtos relacionados a cripto.
Na minha opinião, aqui a JPM está certa. O modelo da MSTR a longo prazo vai vencer, desde que consiga equilibrar a alavancagem para passar pela temporada de baixa, mas o modelo da Strategy claramente não é uma empresa tradicional.