O mercado de obrigações do Japão está a emitir sinais de alerta de que os investidores estão a ficar cada vez mais nervosos com a montanha de dívida do país.

Os JGBs sofreram recentemente um golpe à medida que os traders reavaliam a sustentabilidade da posição fiscal de Tóquio. Estamos a falar de uma nação com uma dívida superior a 260% do PIB - isso não é exatamente trocos. A venda reflete uma crescente ansiedade de que o experimento do Japão com uma política monetária ultra-flexível de décadas pode estar a chegar aos seus limites.

Por que os entusiastas de criptomoedas devem se preocupar? Simples. Quando os principais mercados de dívida soberana vacilam, isso repercute na apetite global por risco. O Japão tem sido um pilar da era da "bolha de tudo" - o iene barato financia inúmeras operações de carry em todo o mundo. Se a confiança nos JGBs se quebrar, poderemos ver as condições de liquidez se apertarem em todas as classes de ativos. Mantenha os olhos nos rendimentos dos títulos japoneses - eles estão contando uma história que se estende muito além de Tóquio.