Aquela emissão de obrigações da Amazon? Sim, não está a ajudar o panorama de investimento mais amplo neste momento. A dinâmica que estamos a ver sinaliza uma mudança do que alguns chamaram o período de investimento "mágico" — onde tudo parecia funcionar. Movimentos de dívida corporativa tradicional como este refletem um arrefecimento na apetência pelo risco, e vale a pena prestar atenção a como os principais intervenientes estão a posicionar-se. Quando as empresas de grande capitalização acedem aos mercados de dívida de forma agressiva, isso muitas vezes coincide com condições de liquidez mais apertadas em outros lugares. O contraste entre as jogadas defensivas do TradFi e os mercados de criptomoedas de risco está a tornar-se mais difícil de ignorar.