Quem foi acordado de madrugada pelo flash crash do mercado? O índice Nasdaq desmoronou, mas o mercado de criptomoedas fez uma queda livre direta, e o grupo explodiu em conversa — alguns chorando por terem sido liquidadas, outros culpando o cisne negro, e ainda um irmão que disse "onde está meu capital?" e ficou em silêncio.

Mas, para ser sincero, culpar esta queda acentuada pela sorte? Isso realmente é uma injustiça com as leis do mercado. A verdade por trás deste massacre está claramente escrita nas três letras da liquidez, duas forças apertando simultaneamente a torneira do dinheiro, não é surpreendente que tenha desmoronado.

Primeiro, a primeira faca: o Departamento do Tesouro dos EUA de repente anunciou um plano de emissão de títulos de dívida de 163 bilhões de dólares. Você pode achar que é normal o governo pegar emprestado, mas a direção desse dinheiro é a chave - ele vai absorver todo o dinheiro ocioso no mercado como um buraco negro. O dinheiro quente que originalmente circulava no mercado de ações e nas criptomoedas, de repente, foi trancado em contas de títulos de dívida para ganhar juros. Os ativos criptográficos, que são variedades de alta volatilidade, temem mais esse tipo de operação de drenagem; assim que a cadeia de financiamento se rompe, o preço naturalmente não consegue se sustentar. Duas semanas atrás, alguém já havia avisado a comunidade sobre isso, e na época foi zombado por ser pessimista, mas agora parece que era uma previsão.

A segunda facada é mais severa: a atitude da Reserva Federal mudou abruptamente. No mês passado, ainda insinuava uma possível redução das taxas de juros, pintando um quadro otimista para o mercado, mas este mês virou a cara e começou a cantar a velha canção da restrição. Os fundos alavancados são os mais sensíveis a esse truque — quando as expectativas se afrouxam, eles aumentam as suas posições loucamente, e quando as políticas se apertam, todos correm para sair. Veja aqueles investidores que fazem grandes apostas com empréstimos, quando a pressão de fechamento chega, eles não conseguem suportar e só podem cortar perdas com lágrimas, o que agrava ainda mais a pressão de venda.

Duas máquinas de moer carne começam a funcionar ao mesmo tempo, como é que o mercado pode suportar esse tipo de ataque? Portanto, esta queda acentuada não é de forma alguma um evento inesperado, mas sim o resultado inevitável da falta de liquidez. Lembre-se de uma coisa: o mercado em alta é alimentado por capital, enquanto o mercado em baixa surge devido à seca. Agora, o nível da água caiu abaixo da linha de alerta, e a partir daqui, ou esperamos por injeção de liquidez, ou aprendemos a sobreviver durante o período de seca.