A ex-governadora da Reserva Federal Kugler está agora a enfrentar um intenso escrutínio devido a negociações de ações controversas. Relatórios indicam que ela executou compras de ações da Apple e da Caterpillar pouco antes de reuniões críticas de política do FOMC — negociações que violaram diretamente as regras de ética do banco central.

O timing? Suspeito, no mínimo. Estas não foram compras aleatórias. Aconteceram na janela estreita em que os funcionários da Fed possuem informações não públicas sobre as próximas decisões monetárias. Qualquer um que acompanhe o comportamento institucional sabe que esse padrão levanta sinais de alerta sobre potenciais conflitos de interesse.

O que torna isso particularmente preocupante é a natureza sistemática. A Apple e a Caterpillar não são ações obscuras de centavos - são gigantes que movem o mercado cujas avaliações oscilam fortemente com as decisões de taxas. E Kugler teria assentos na primeira fila para essas discussões de política.

A lista de comércio banido existe exatamente por esta razão: para impedir que os funcionários lucrem com acesso privilegiado. No entanto, aqui estamos, com mais um caso de regras que aparentemente não se aplicam de forma igual. O Federal Reserve lançou uma revisão interna, mas muitos questionam se a auto-regulação é suficiente.

Para aqueles de nós que observam a conformidade regulatória nos mercados tradicionais e de criptomoedas, isso serve como um lembrete: estruturas de poder centralizadas criam problemas de incentivo. Seja com os governadores do Fed negociando ações ou executivos de bolsas antecipando listagens, o padrão se repete. A transparência e a responsabilidade continuam a ser desafios perpétuos em qualquer sistema financeiro.