[Outras pedras] Warren Buffett: O poder da paciência para a riqueza suprema

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"O mercado é uma ferramenta que transfere dinheiro dos impacientes para os pacientes."

No mundo financeiro moderno, repleto de negociações de alta frequência e algoritmos complexos, Warren Buffett continua a defender uma qualidade que parece ultrapassada - a paciência. Este mestre dos investimentos, conhecido como "o profeta de Omaha", provou ao longo de mais de meio século o valor eterno da sabedoria simples. Desde que comprou sua primeira ação aos 11 anos, ele fez seu capital inicial de 10.000 dólares crescer gradualmente para mais de 100 bilhões de dólares em riqueza pessoal, enquanto o núcleo de seu método é incrivelmente simples: encontrar boas empresas, manter com paciência e deixar o tempo ser um aliado.

Carreira Lendária: De Menino de Recados a Bilionário

A carreira de investimento de Buffett é uma crônica sobre paciência e aprendizado:

Início Precoce (1930-1950)

· Comprou a sua primeira ação (Cities Service Preferred) aos 11 anos, vendeu-a com um pequeno lucro após uma queda, e depois o preço da ação disparou, fazendo-o perceber pela primeira vez o valor de manter a paciência.
· Durante a adolescência, acumulei cerca de 10.000 dólares de capital inicial através de pequenos negócios, como entregar jornais e vender refrigerantes.
· Estudou os princípios de investimento em valor sob a orientação de Benjamin Graham na Universidade de Colúmbia.

Período do Fundo de Parceria (1956-1969)

· Em 1956, foi fundado o Fundo de Parceria Buffett, com um capital inicial de 105.000 dólares.
· A taxa de retorno média anual durante 13 anos atingiu 29,8%, muito superior ao desempenho médio anual de 8,7% do índice Dow Jones no mesmo período.
· Dissolveu o fundo de parceria em 1969, pois acreditava que já não havia ações baratas no mercado.

Era Berkshire (1965 até agora)

· Em 1965, assumiu o controle da empresa têxtil Berkshire Hathaway, que estava à beira da falência, e gradualmente se transformou em uma empresa de holding de investimentos.
· Em 55 anos, alcançou uma taxa de crescimento anual composta de 20,3%, muito acima dos 10,0% do índice S&P 500 no mesmo período.
· Transformar um investimento inicial de 10.000 dólares em mais de 300 milhões de dólares é um feito lendário

Filosofia de Investimento Central: Quatro Princípios Simples, mas Não Facéis

O sistema de investimento de Buffett baseia-se em alguns princípios simples e poderosos:

1. Princípio do Valor Intrínseco da Empresa

"O preço é o que você paga, o valor é o que você recebe." Buffett foca em encontrar empresas cujo valor intrínseco é muito superior ao preço de mercado. O seu método é bastante direto:

· Invista apenas nas empresas que você consegue entender.
· Prestar atenção à vantagem competitiva de longo prazo da empresa (moat)
· Calcular o valor presente do fluxo de caixa livre futuro da empresa

2. Princípio da Margem de Segurança

Originado do conceito de margem de segurança de Graham, Buffett desenvolveu-o da seguinte forma: "Quando você constrói uma ponte, certifique-se de que ela pode suportar 30.000 libras, mas você só permite que um carro de 10.000 libras passe." Este princípio é refletido na prática como:

· Apenas compre quando o preço estiver significativamente abaixo do valor
· Ignorar as flutuações de curto prazo do mercado e concentrar-se no valor a longo prazo das empresas
· Espere pacientemente pela verdadeira oportunidade de aparecer, prefira manter dinheiro a investir em ativos de má qualidade.

3. Princípio de manutenção a longo prazo

A famosa metáfora de Buffett é: "Meu período de detenção favorito é para sempre." Ele acredita que a negociação frequente é o inimigo do investimento, enquanto os benefícios da detenção a longo prazo incluem:

· Adiar e reduzir o imposto sobre mais-valias
· Reduzir custos de transação
· Deixe o efeito dos juros compostos atuar plenamente

4. Princípio do Círculo de Competência

"Saber que você não sabe algo é mais importante do que saber algo." Buffett sempre defendeu:

· Invista apenas em setores e empresas que você compreende.
· Admitir tranquilamente que não entende muitas áreas
· Actuar dentro da zona de competências, mas expandir lentamente os limites dessa zona.

Batalhas Clássicas: A Década de Vigilância da Coca-Cola

O investimento de Buffett na Coca-Cola reflete perfeitamente a sua filosofia de paciência:

Contexto de investimento

· Comprou ações da Coca-Cola pela primeira vez em 1988, tendo observado a empresa por mais de 50 anos.
· Quando era jovem, comprei 6 garrafas de Coca-Cola por 25 cêntimos e depois vendi a 5 cêntimos cada uma, já compreendia o seu modelo de negócio.

Processo de abertura de posição

· Compras em lotes entre 1988 e 1994, com um investimento total de 1,3 mil milhões de dólares.
· O custo médio de aquisição é de aproximadamente 6,50 dólares por ação (ajustado por desdobramento)

Colheita com paciência

· Mantido por mais de 35 anos, tendo passado por várias oscilações de mercado sem nunca ter reduzido a posição.
· Dividendos acumulados superiores a 7 mil milhões de dólares
· O valor atual da posição ultrapassa os 25 mil milhões de dólares, com uma taxa de retorno superior a 1.900%

Este investimento demonstra a capacidade central de Buffett: descobrir empresas excelentes, comprá-las a um preço razoável e, em seguida, mantê-las pacientemente por várias décadas.

Três Pedras Revelação:

1. O remédio contra a negociação excessiva
Buffett disse humoristicamente: "Investir deveria ser chato, não deveria causar excitação." Em um mercado repleto de FOMO (medo de perder), reduzir a frequência das operações e aumentar a qualidade das decisões pode ser a habilidade que os investidores comuns mais precisam aprender.
2. A fé inabalável no milagre dos juros compostos
"A vida é como uma bola de neve, o importante é encontrar a neve bem molhada e uma ladeira longa." Buffett provou o poder dos juros compostos a longo prazo - 99% de sua riqueza foi acumulada após os 50 anos. Para os jovens investidores, começar cedo e manter um investimento a longo prazo é mais importante do que buscar lucros rápidos.
3. A coragem do pensamento inverso
"Teme quando os outros estão gananciosos, seja ganancioso quando os outros temem." A famosa frase de Buffett é comprovada a cada crise do mercado. Durante a pandemia de 2020, quando o mercado estava em pânico, ele investiu corajosamente, provando mais uma vez o valor de agir contra a corrente.
4. O poder da simplicidade
Hoje, em um mundo onde os produtos financeiros são cada vez mais complexos, Buffett continua a investir em "empresas simples e compreensíveis". Essa abordagem de voltar ao essencial o ajudou a evitar a bolha da tecnologia em 2000 e a crise das hipotecas subprime em 2008.

Três pedras finais

Buffett uma vez admitiu: "Investir é na verdade muito simples, mas não é fácil." O "não é fácil" aqui não se refere à complexidade do conhecimento, mas sim ao caráter necessário para a execução - especialmente a paciência.

Na era da cultura de satisfação instantânea que prevalece hoje, estamos habituados a buscar lucros rápidos, verificar contas frequentemente e ajustar estratégias constantemente. Mas a carreira de Buffett nos lembra que a verdadeira acumulação de riqueza muitas vezes ocorre em estado de inatividade - após encontrar empresas excelentes, mantenha-se paciente e deixe o tempo e os juros compostos trabalharem para você.

Ele deixou aos investidores não apenas um impressionante registro de riqueza, mas também uma atitude fundamental em relação ao investimento: tratar o investimento como a gestão de uma empresa, e não como a negociação de pedaços de papel. Sob essa perspectiva, a volatilidade do mercado deixa de ser um risco e passa a ser uma oportunidade; o tempo deixa de ser um inimigo e torna-se um amigo.

A vitória final não pertence às pessoas mais inteligentes ou mais ocupadas, mas sim àquelas que têm mais paciência. Na série de amanhã, continuaremos a explorar a sabedoria de outro mestre dos investimentos e ver como sua perspectiva de longo prazo se compara à de Buffett.