Aqui está algo selvagem para se pensar: as empresas de tecnologia têm investido dinheiro em infraestrutura a um ritmo que absolutamente ofusca o que vimos durante a infame bolha das dot-com em 2000. Apenas nos últimos cinco anos, os gastos de capital no setor de tecnologia explodiram para níveis que fazem a farra de gastos do início do século parecer modesta em comparação.

Estamos a falar de investimentos massivos em centros de dados, infraestrutura de IA, capacidades de computação em nuvem e fabricação de semicondutores. A escala? É sem precedentes. Enquanto a era das dot-com foi marcada por uma frenesi especulativa e modelos de negócios questionáveis, o aumento do capex de hoje é impulsionado por necessidades reais de infraestrutura—embora a questão de saber se todos esses gastos gerarão retornos proporcionais continue a ser a questão de um bilhão de dólares.

O que torna isso particularmente interessante para observadores de criptomoedas e Web3 é a sobreposição: grande parte deste investimento em infraestrutura apoia diretamente redes blockchain, aplicações descentralizadas e as demandas computacionais das economias digitais emergentes. O paralelo histórico levanta preocupações óbvias sobre um possível superaquecimento, mas a diferença fundamental reside na construção tecnológica tangível que está acontecendo neste momento, em contraste com o vaporware do final dos anos 90.