Os números de emprego de outubro pintam uma imagem preocupante para a espinha dorsal da economia dos E.U.A.. As pequenas empresas—frequentemente as primeiras a sentir as mudanças econômicas—cortaram quase 6.000 posições no mês passado. Isso representa 5.907 empregos que desapareceram das folhas de pagamento, marcando mais um mês no vermelho.

Isto não é um ponto isolado. Estamos a ver um padrão a emergir: quando as PME começam a reduzir o número de funcionários, isso geralmente sinaliza uma cautela mais ampla sobre o que está por vir. Essas empresas não têm a margem de manobra que os gigantes têm. Elas reagem mais rapidamente a condições mais apertadas, seja aumento de custos, procura mais fraca ou crédito mais difícil de aceder.

Para quem está a observar as tendências macro—especialmente em ativos de risco—este ponto de dados é importante. O sentimento das pequenas empresas muitas vezes antecede as mudanças nos gastos dos consumidores, que eventualmente têm um efeito em cadeia em tudo, desde os mercados de ações até à liquidez cripto. A questão agora é: trata-se de um ajuste temporário ou do início de algo mais profundo?