O mercado nunca acredita em lágrimas, apenas em dinheiro. Esta grande queda pareceu repentina, mas na verdade já havia sinais prévios - a chave está escondida naquela questão que a maioria das pessoas ignora: "para onde foi o fluxo de dinheiro?"

Vamos falar primeiro sobre o monstro das dívidas americanas. Recentemente, a conta TGA do Tesouro dos EUA está quase no fundo, o governo está com dificuldades financeiras extremas e, em um giro, soltou uma emissão de 163 bilhões em títulos. De onde vem esse dinheiro? Diretamente do mercado, drenando liquidez. A liquidez já era escassa, e agora, a "nutrição" dos ativos de risco foi retirada de forma brusca. O Bitcoin, sendo um dos ativos de risco mais sensíveis à liquidez, caiu de forma acentuada, o que era de se esperar.

Mais letal são as ações do Fed. Assim que a declaração hawkish de Goolsbee foi feita, a fantasia do mercado sobre cortes de juros em dezembro foi totalmente destruída. Você precisa entender que muitos fundos entraram no mercado com a lógica de que "ciclo de cortes de juros = festa de ativos de risco", e agora que essa expectativa falhou, esse dinheiro sai mais rápido do que ninguém. Uma venda em pânico, uma vez iniciada, naturalmente atinge em cheio variedades com alta volatilidade como o Bitcoin.

No entanto, olhando com calma, essa queda acentuada parece mais um "check-up" do mercado - limpando aqueles fundos de curto prazo que não conseguem suportar a pressão, deixando para trás aqueles que realmente acreditam no valor a longo prazo. O grande dump não é o fim, muitas vezes é a linha de partida de uma nova rodada de mercado. O verdadeiro problema não é quanto caiu, mas se você consegue entender a lógica de jogo dos fundos por trás disso.