México burlava a Wall Street: BMV subiu 21% enquanto S&P 500 se estanca

Surpresa de 2025: enquanto os gringos celebram que os seus índices não caem, a Bolsa Mexicana de Valores (BMV) leva quase 22% de ganho em 12 meses. O que está a acontecer?

Em teoria, o México deveria estar em pânico: Trump voltou, impôs tarifas de 25% sobre produtos mexicanos… pinta para desastre. Mas aconteceu o oposto. O S&P/BMV IPC ronda os 63.000-64.000 pontos com três pilares sustentando-o:

As 5 rainhas que movimentam o mercado:

• Walmart México (1.1B MXN cap): vendas +8.2% no Q2, ratios PER de 21.86
• América Móvil (70.75B USD): gigante das telecomunicações em 23 países, 323M utilizadores
• Grupo México (1.27B MXN): mineração mega (cobre), Q3 com lucros +50%
• FEMSA (583B MXN): o maior engarrafador da Coca-Cola mundial
• Banorte (535B MXN): segundo banco mais grande, 22M clientes

Estas cinco controlam 44% de toda a capitalização da BMV. O índice principal tem apenas 36 empresas, concentrando 80% do valor.

Por que foi bem para o México?

1. Nearshoring > Tarifas: as empresas que se mudam da Ásia para o México compensam o que Trump leva
2. Consumo interno blindado: a demanda local continua forte
3. O peso resistiu: manteve-se estável sem depreciações abruptas
4. Inflação a descer (3,5% anual): Banco de México pode baixar taxas sem pânico

A inflação subjacente ainda está elevada, por isso o Banxico vai com cuidado, mas o dinheiro flui.

Quais setores ganharam? Consumo básico (30.9% do peso), materiais (26.2%), telecomunicações. A velha confiável.

Contexto: A BMV tem apenas 145 empresas cotadas (um número pequeno comparado com o S&P 500), portanto é um mercado pequeno, mas concentrado. As 10 principais empresas = quase 70% do índice.

Para quem está a pensar em investir dinheiro: após anos com tudo em ações americanas, 2025 é o ano para diversificar. BMV +22% vs S&P 500 plano é uma diferença suculenta. Mas lembra-te: mercado pequeno = mais volátil, investimento seletivo nas que têm fundamentos.