O Bitcoin hoje voltou a atingir um recente mínimo na linha de 95621, e não formou uma correção significativa de posições longas. O Ethereum também caiu para a linha de 3105, e os alts estão ainda mais desanimados. Até os dados na cadeia de ontem lançaram mais um enigma para o mercado: endereços de baleias novamente absorveram discretamente, no entanto, em contraste com esse comportamento de aumento, o preço da moeda continua a cair, deixando muitos investidores confusos - por que o capital criador de mercado continua a entrar, enquanto o mercado se tornou uma "zona de desastre"? No início, eu estava certo de que as compras contínuas das baleias provavelmente apontavam para um whipsaw em vez de uma queda substancial. Mas a tendência do mercado corrigiu severamente essa avaliação: o ponto central da contradição do aumento das baleias está na "moderada quantidade" - embora as compras não tenham parado, nunca houve um aumento significativo nos volumes de negociação, parecendo mais uma absorção ao estilo "cozinhar sapos em água morna". Anteriormente, igualar "aumento contínuo" com "formação de fundo e parada na queda" claramente ignorou a sutileza por trás desse aumento moderado - em comparação com os sinais claros de acúmulo em volumes elevados, essa absorção lenta, na verdade, aumentou a possibilidade do criador de mercado "comprar enquanto vende", e o sinal de formação de fundo ainda não está realmente claro.

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É ainda mais interessante notar a discrepância entre a política e o mercado. Ontem, Trump assinou oficialmente a lei de apropriação, encerrando o mais longo fechamento do governo da história, que durou 43 dias, e a partir de hoje as funções relacionadas estão gradualmente voltando ao normal. Com base na lógica comum, o fim do fechamento do governo deveria significar que a liquidez do mercado retornaria gradualmente, e os fundos teriam a expectativa de fluir novamente para diversos ativos, o que deveria servir como uma força de suporte para o mercado. No entanto, a realidade é que os preços continuam a romper níveis de suporte chave, sem sinais de parar a queda. Esse movimento anômalo me leva a fazer um palpite ousado: a atual onda de vendas violentas pode ser a última ação de fechamento dos criadores de mercado. Claro, mesmo assim, não é prudente ter expectativas excessivas sobre o desenvolvimento futuro do mercado, mas se houver uma recuperação decente — por exemplo, retornando à faixa de 110.000, a possibilidade ainda é considerável.

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Do ponto de vista do sentimento de mercado, o estado de extremo pânico já dura vários dias. Revisando o histórico de tendências, esse tipo de emoção de pânico extremo geralmente é difícil de se manter por muito tempo, e é provável que o mercado entre em uma recuperação emocional após a "última queda". Para os investidores, é essencial manter a paciência: por um lado, é necessário observar de perto se os Endereços das baleias estão apresentando um aumento nos volumes de negociação significativo, pois este é o sinal chave para abrir um mercado maior; por outro lado, é preciso estar alerta para a continuação da absorção em estilo "água morna cozinhando sapos", evitando entregar ativos baratos em meio ao pânico. Afinal, com as operações do criador de mercado se tornando cada vez mais ocultas, basear-se em um único sinal para tomar decisões é propenso a levar a erros de percepção.