Ouro: O retorno silencioso que os mercados esquecem

O número que diz tudo: em vinte anos, o ouro passou de 400 USD para 4.270 USD por onça. Isso é mais de 10x. Entretanto, a maioria dos investidores continuava a apostar nos “números grandes” de Wall Street.

Coincidência? Não. O ouro não compete por lucros extraordinários. Compete por outra coisa: a sua tranquilidade.

Os quatro atos de um filme que durará décadas

2005-2010: O despertar A crise hipotecária e o caos do Lehman Brothers converteram o ouro no ativo mais procurado. Passou de 430 a 1.200 USD em cinco anos. Os bancos centrais sabiam disso: quando o dólar falha, o metal brilha.

2010-2015: A pausa Recuperação económica = menor procura de refúgio. O ouro estagnou entre 1.000 e 1.200 USD. Aborrecido, mas útil. É isso que faz um seguro.

2015-2020: O retorno Tensões comerciais, dívida pública disparada, taxas a zero… e depois chegou o COVID-19. O ouro ultrapassou os 2.000 USD pela primeira vez. As pessoas precisavam de algo sólido em um mundo de caos.

2020-2025: Decolagem sem freios De 1.900 a mais de 4.200 USD em cinco anos. +124% em meia década. Não é especulação: é o mercado a gritar “aqui há inflação real”.

Os números que ninguém quer ver

Últimos 10 anos: o ouro acumulou +295% em termos nominais. Traduzido para rentabilidade anual: 7-8% composto.

Agora compare isso com o que as pessoas acreditam que é seguro:

A reviravolta: nos últimos cinco anos, o ouro superou tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq-100. Os ativos de risco ganharam mais a longo prazo, mas o ouro foi o que não te deixou dormir mal em 2008, 2020 ou qualquer crise intermediária.

Em 2008, quando as bolsas caíram 30%, o ouro mal recuou 2%. Em 2020, foi um refúgio puro enquanto o caos dominava.

Por que o ouro se comporta como um ator imprevisível?

Tipos reais negativos: quando os bonos não dão nada ( ou dão negativo), o que resta? Ouro. O Federal Reserve e o BCE inundaram o sistema com dinheiro barato; o metal foi o beneficiário.

O dólar desvaloriza: o ouro é cotado em dólares. Moeda fraca = preço do ouro mais alto. Física de mercado simples.

Inflação + gasto público maciço: a pandemia trouxe impressoras a funcionar a todo vapor. Os investidores correram para o metal para não perder poder de compra.

Geopolítica em ebulição: guerras comerciais, sanções, conflitos energéticos. Os bancos centrais de economias emergentes compraram ouro a rodos para se tornarem independentes do dólar.

O ouro na sua carteira: seguro ou fardo?

Aqui vem a verdade: o ouro não te vai fazer rico. Mas pode evitar que fales.

Os consultores sérios recomendam 5-10% da carteira em ouro (físico, ETFs, fundos). Se você estiver carregado de ações, essa posição atua como airbag.

Outra vantagem subestimada: liquidez universal. Você pode converter ouro em dinheiro em qualquer país, a qualquer momento, sem restrições de capital. Quando tudo o mais está congelado (dívida soberana em crise, restrições cambiais, crise bancária), o ouro continua a funcionar.

A conclusão que Wall Street não quer que entendas

O ouro não sobe porque a economia vai bem. Sobe porque deixa de ir bem. Não depende de dividendos corporativos nem de balanços empresariais. Depende de algo mais visceral: a confiança.

Em vinte anos, seu preço multiplicou por 10. Não porque seja o melhor ativo (não o é), mas porque oferece o mais valioso que o dinheiro pode comprar: certeza quando não há nada mais certo.

Não é um substituto para o crescimento. É um seguro que se valoriza quando você precisa. E em um mundo onde a dívida continua a subir, as tensões geopolíticas se multiplicam e as taxas voltam a cair, esse seguro soa cada vez melhor.

Para quem constrói uma carteira real, o ouro continua a ser em 2025 o que era em 2005: a peça que não brilha nos bons tempos, mas que salva nos maus.