14 de novembro de 2025, correção profunda no mercado de encriptação: tempestade de liquidações de alavancagem sob a ressonância de três pressões.

No dia 14 de novembro de 2025, o mercado de encriptação sofreu uma grande onda de vendas. O Bitcoin (BTC) caiu para menos de 100.000 dólares, um nível psicológico chave, atingindo o mínimo de 98.000 dólares durante o período de negociação na Ásia, enquanto o Ethereum (ETH) perdeu o suporte de 3.200 dólares. Os dados mostram que, nas últimas 24 horas, quase 200.000 investidores foram liquidadas em toda a rede, e o valor total de mercado evaporou cerca de 2%, com uma tempestade de liquidações alavancadas sendo desencadeada por uma deterioração do ambiente macroeconômico e riscos endógenos.

I. O estopim: a contaminação entre mercados do "Quinta-Feira Negra" das ações americanas

O colapso total das ações americanas na noite passada tornou-se o catalisador direto desta queda acentuada. O índice Dow Jones caiu 1,65%, o índice Nasdaq despencou 2,29% e o índice S&P 500 caiu 1,66%, com o setor de tecnologia liderando as quedas. Atualmente, o coeficiente de correlação entre o Bitcoin e o índice Nasdaq mantém-se acima de 0,8, e essa forte correlação torna difícil para os ativos encriptados se protegerem em meio a riscos sistêmicos.

Mais notável é que o preço das ações das empresas listadas relacionadas ao ecossistema de encriptação sofreu o "duplo massacre de Davis":

• Ações de mineração: a MARA Holdings caiu 11,31%, a Riot Platforms caiu 10,22%

• Ações estratégicas e ações de bolsa: MicroStrategy (MSTR) caiu 7.15%, Coinbase (COIN) caiu 6.86%

A queda profunda das ações deste tipo reflete um aumento significativo da preocupação do mercado financeiro tradicional em relação às perspectivas de lucro da encriptação, com o pânico se espalhando rapidamente para os ativos em cadeia através do mecanismo de interligação de fundos.

II. Mudança de política: Sinal hawkish da Reserva Federal destrói as expectativas de corte de juros

O principal motor da queda acentuada desta vez provém da reversão abrupta das expectativas em relação à política monetária da Reserva Federal. Vários oficiais da Reserva Federal (incluindo Powell) recentemente emitiram sinais claramente hawkish, enfatizando a manutenção de uma postura restritiva para combater a inflação persistente, o que fez com que a probabilidade de um corte de 25 pontos base em dezembro, precificada pelo mercado, caísse de mais de 70% para abaixo de 50%.

A mudança nas expectativas políticas provoca duas grandes reações em cadeia:

1. Aumento da taxa de juro real pressiona a avaliação de ativos de risco

A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassou 4,11%, atingindo um novo máximo desde 2024. Isso aumentou diretamente o custo de manutenção de ativos sem juros, como as criptomoedas, levando os fundos a se deslocarem de exposições de risco para ativos de rendimento fixo em busca de segurança.

2. A degradação das expectativas de liquidez agrava a fragilidade estrutural

Os dados mostram que o fluxo de fundos para ETFs continua fraco, com a participação dos investidores de varejo em níveis baixos. A 10X Research monitorou um aumento nas vendas por parte dos detentores de longo prazo (HODLers), cujo modelo de mercado já havia emitido sinais de alerta de mercado em baixa desde meados de outubro. Isso ressoa com o risco estrutural de alavancagem exposto no evento de "flash crash" em 11 de outubro, agravando a fragilidade do mercado.

Três, Risco endógeno: espiral de liquidação em mercados de alta alavancagem

Os dados da CoinGlass mostram que, nas últimas 24 horas, o valor total das liquidações na rede atingiu 463 milhões de dólares, dos quais 342 milhões de dólares foram liquidações de posições compradas. O Bitcoin acumulou uma intensidade de liquidação de 922 milhões de dólares em posições longas perto da marca de 100 mil dólares, e assim que caiu abaixo do nível de suporte crítico, foram acionadas liquidações em cadeia.

O mercado de altcoins tornou-se uma área de desastre, com o BANK a cair 29,8% e o PARTI a descer 19,1%. A falta de liquidez faz com que os ativos de pequena capitalização tenham quedas muito superiores aos ativos principais. Este padrão de "queda dos principais ativos e colapso das altcoins" confirma que o mercado está na metade do ciclo de desalavancagem.

Quatro, Análise Técnica: A eficácia do suporte de 98.000 dólares é a chave.

O mercado atual está em um período de teste de níveis técnicos críticos:

• Área de suporte central: 98,000 dólares (correspondente à parte inferior da plataforma de consolidação anterior)

Se essa posição for perdida, o próximo nível-alvo será reduzido para 94.000 dólares (nível de suporte estimado pelo custo de produção de Bitcoin da JPMorgan)

• Primeiro nível de resistência: 100.500 dólares (para romper este nível, o volume de transações deve aumentar para mais de 1,5 vezes a média de 20 horas)

• Indicador de tendência: confirmação do cruzamento de morte do MACD no gráfico diário, se nos próximos 48 horas não conseguir voltar acima dos 102,000 dólares, a tendência de ajuste de médio prazo será oficialmente estabelecida.

V. Perspectivas do mercado: Janela de incerteza antes da reunião do FOMC em dezembro

A recuperação do sentimento de mercado a curto prazo depende de duas variáveis principais:

1. Estabilidade do mercado de ações dos EUA

A performance da abertura do mercado acionário americano esta noite irá afetar diretamente a preferência por ativos de risco. Se o índice Nasdaq continuar a cair, o BTC pode ser forçado a testar o suporte de custo de 94,000 dólares.

2. Clareza do caminho da política

Antes da reunião do FOMC em 12 de dezembro, qualquer declaração de um oficial do Federal Reserve pode gerar flutuações nas expectativas. Os principais pontos de observação incluem:

• Qualidade dos dados não agrícolas de novembro em 6 de dezembro (pode ser afetada pela paralisação do governo)

• Os dados do IPC de dezembro podem aliviar as preocupações com a estagflação

A médio e longo prazo, se o Federal Reserve mantiver uma postura hawkish, o mercado de encriptação poderá entrar em um "bear market de desalavancagem" semelhante ao de 2018; se os dados de inflação confirmarem a desaceleração econômica, a posição atual poderá tornar-se uma zona de fundo a médio prazo.

Seis, recomendações estratégicas: a sobrevivência é prioritária em relação ao lucro.

Em um ambiente de alta volatilidade e baixa certeza, recomenda-se aos investidores:

• Gestão rigorosa de posições: o efeito de alavancagem do contrato não deve exceder 3 vezes, a proporção de ativos de alto risco como moedas meme deve ser controlada dentro de 5%.

• Configuração de stop-loss dinâmico: se cair abaixo de 97,800 dólares (2% abaixo de 98,000), deve-se sair rapidamente.

• Esperar pelo sinal à direita: é necessário ver pelo menos 102.000 dólares a serem rompidos com volume, e o ETF ter um fluxo líquido superior a 200 milhões de dólares por 3 dias consecutivos, antes de considerar aumentar a posição.

Conclusão principal: A queda acentuada desta vez é o resultado inevitável da mudança na política macroeconômica e da sobreposição de riscos endógenos do mercado. Antes que o caminho da política do Federal Reserve fique claro, a volatilidade do mercado permanecerá alta. Enquanto a crise de liquidez não for totalmente resolvida, a gestão de caixa é superior à compra agressiva. A verdadeira oportunidade de tendência só poderá ser confirmada após a eficácia da transmissão dos fundos da conta TGA (prevista para meados ou finais de dezembro) e a definição da reunião do FOMC. #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #广场发币瓜分千U奖池 #美国结束政府停摆