Quando olhamos para meados de outubro de 2025 e refletimos sobre as mudanças nos mercados financeiros nos últimos anos, um fenômeno notável se destaca - o mercado de ouro está passando por um super bull run. Por trás deste bull run, existem três fatores-chave que merecem nossa atenção e análise.

Em primeiro lugar, está a tendência de desvalorização generalizada das moedas globais. Embora muitos investidores habitualmente concentrem a sua atenção nas políticas da Reserva Federal, na verdade, trata-se de uma onda de políticas monetárias expansionistas envolvendo os principais bancos centrais do mundo. Da Europa à Ásia, da América do Norte à Grã-Bretanha, os principais bancos centrais estão, de forma sincronizada, a adotar medidas expansionistas, o que, essencialmente, leva à desvalorização concorrencial das moedas.

Surpreendentemente, até ao final do terceiro trimestre de 2025, o desempenho do dólar entre as principais moedas globais tornou-se um dos mais fracos. Seguindo-se está o renminbi, que, embora seja ligeiramente mais forte em relação ao dólar, continua a ser uma moeda relativamente fraca no mercado cambial global. Esta situação pode ter desafiado a percepção tradicional de muitos sobre o dólar como moeda de refúgio.

Num ambiente onde as moedas estão a desvalorizar-se amplamente, o ouro, como um instrumento tradicional de preservação de valor, tornou-se naturalmente o favorito dos investidores. Não é apenas um importante meio de proteger contra a desvalorização da moeda, mas também um porto seguro em busca de estabilidade em tempos de incerteza económica.

No entanto, os fatores que impulsionam esta ronda de bull run do ouro não se limitam apenas à política monetária. O déficit fiscal fora de controlo em todo o mundo também está a contribuir para a subida dos preços do ouro. As medidas de estímulo massivo adotadas pelos governos para enfrentar os desafios económicos levaram a um grave desequilíbrio nas receitas e despesas fiscais, aumentando ainda mais a preocupação do mercado em relação ao sistema financeiro tradicional.

Além disso, as mudanças na configuração da política e economia internacional também estão a impulsionar a subida do preço do ouro. A crescente rivalidade e contradições entre as grandes potências lançam uma sombra sobre as perspetivas económicas globais, levando os investidores a valorizar ainda mais o ouro, um ativo tradicional de refúgio.

Com base nesses fatores, podemos prever que, nos próximos anos, o mercado de ouro provavelmente continuará a apresentar uma forte tendência de alta. Para os investidores, acompanhar de perto a direção das políticas monetárias globais, as mudanças nas condições fiscais e o desenvolvimento da situação geopolítica será a chave para aproveitar esta nova fase de bull run do ouro.

É importante notar que, apesar das perspetivas positivas do mercado de ouro, os investidores devem manter a racionalidade, fazer uma alocação adequada de ativos e evitar os riscos associados a um investimento excessivamente concentrado. Neste tempo cheio de incertezas, uma carteira de investimentos diversificada pode ser uma escolha sábia.