Marathon Petroleum cai mais do que o mercado: os investidores devem se preocupar?

Analisando o desempenho recente da Marathon Petroleum, vi-a descer para $191,54, com uma Gota de 1,02% em uma única sessão. Este declínio foi mais acentuado do que a modesta Gota de 0,38% do S&P 500, enquanto as ações de tecnologia no Nasdaq caíram 0,67%. Honestamente, o contraste faz-me perguntar se há algo específico a pesar sobre a MPC ou se isto é apenas ruído de mercado.

Apesar deste revés diário, o desempenho mensal da MPC conta uma história diferente. A ação subiu impressionantes 6,8% no último mês, superando tanto os seus pares do setor energético (subindo 3,6%) quanto o S&P 500 (subindo 4,06%). Este desempenho contraditório de curto prazo versus médio prazo cria uma tensão interessante para investidores como eu, que estão tentando entender a trajetória da ação.

A próxima divulgação de lucros em 4 de novembro será crucial. Os analistas projetam lucros de $2.94 por ação - um significativo aumento de 57.22% em relação ao ano anterior. No entanto, espera-se que a receita caia 12.88% para $30.82 bilhões. Esta estranha combinação de lucros crescentes em meio à queda da receita levanta questões sobre quão sustentáveis são realmente as melhorias nas suas margens.

Para o ano fiscal completo, as projeções parecem menos otimistas. Os analistas antecipam lucros de $9.04 por ação e receitas de $124.98 bilhões, representando quedas de 4.94% e 10.99%, respetivamente. Considero preocupante que, apesar do aumento nos lucros a curto prazo, a perspetiva a longo prazo sugira uma contração.

O que é particularmente interessante é que o sentimento dos analistas tem melhorado, com as estimativas de EPS subindo 20,27% ao longo do último mês. No entanto, a MPC atualmente ocupa a classificação #3 da Zacks (Hold) - longe de ser uma forte recomendação. Os métricas de avaliação também me fazem hesitar: negociando a um P/E futuro de 21,4, a MPC exige um prémio sobre a média da sua indústria de 16,25. Ainda mais preocupante é o seu rácio PEG de 3,25, mais do que o dobro da média da indústria de 1,57.

A indústria de refinação de petróleo em si ocupa a (#24 posição entre mais de 250 indústrias), situando-se no top 10%. Mas sou cético quanto ao fato de o MPC representar a melhor oportunidade dentro deste setor forte, dado a sua avaliação premium e as perspectivas de crescimento mistas.

A minha opinião? A recente força da ação pode estar mais relacionada com a rotação do setor do que com os fundamentos da empresa. Eu esperaria pelo próximo relatório de lucros antes de tomar qualquer decisão sobre a MPC.