A Surge das Ações da Macy's: Uma História de Retorno Inesperado no Varejo

Olhando para o cartaz do apocalipse do retalho que de repente se tornou o querido de Wall Street esta semana, não posso deixar de me sentir cético quanto à sustentabilidade deste notável retorno. As ações da Macy's dispararam 31% em uma única semana - uma reviravolta impressionante para uma empresa que muitos tinham descartado como um dinossauro preso em areia movediça.

Eu assisti à luta da Macy's durante anos, então quando anunciaram resultados trimestrais que obliteraram as expectativas dos analistas, pegou todo mundo de surpresa. Seus 4,8 bilhões de dólares em vendas superaram ligeiramente as projeções de 4,7 bilhões de dólares, apesar de estarem em queda em relação ao ano anterior. As vendas em lojas comparáveis aumentaram 1% - nada revolucionário, mas neste ambiente de varejo, até mesmo manter-se estável é considerado uma vitória.

O que realmente chocou o mercado foram os seus lucros ajustados de $0,41 por ação, mais do que o dobro do que os analistas previam. Isso levou a administração a aumentar a orientação para o ano, projetando uma receita entre $21,2-21,5 bilhões e lucros de $1,70-2,05 por ação.

A analista da Jefferies, Ashley Helgans, manteve a sua classificação de compra enquanto aumentava dramaticamente o seu preço-alvo de $14,50 para $18,50. O mercado claramente adorou esta narrativa, mas não estou totalmente convencido.

Vamos ser realistas - os fundamentos da Macy's ainda estão a decair. As vendas líquidas caíram em relação ao ano anterior, e o lucro líquido ajustado caiu 24% para $113 milhões. O aumento das ações parece mais uma questão de superar as expectativas mínimas do que um crescimento real. Na minha opinião, isso pode ser mais um "dead cat bounce" do que uma verdadeira reviravolta.

Os retalhistas tradicionais enfrentam enormes obstáculos devido aos gigantes do comércio eletrónico e às mudanças nos comportamentos dos consumidores. Um bom trimestre não apaga anos de desafios estruturais. Embora eu não desmereça a sua conquista, questiono se realmente resolveram os seus problemas a longo prazo ou se apenas geriram melhor o inventário durante um trimestre.

O panorama do retalho continua a ser brutal, e a Macy's precisará de demonstrar uma inovação consistente para justificar este aumento de avaliação. Por agora, abordaria este rali com um saudável ceticismo em vez de entusiasmo impulsionado pelo FOMO.