O portfólio de ações de 4,3 bilhões de dólares do CEO da Nvidia: 91% investido em uma empresa de infraestrutura de IA.

SourceGate_Research

12 Out 2025 05:25

Principais Insights

• A Nvidia e o seu CEO costumam investir em aliados estratégicos ou empresas que possam melhorar o ecossistema de IA.

• O crescimento da indústria de IA depende fortemente da expansão de centros de dados e infraestrutura de suporte.

• Uma parte significativa do investimento da Nvidia está em uma empresa que é tanto cliente quanto pioneira em IA como serviço.

Nvidia (NASDAQ: NVDA), atualmente a empresa mais valiosa do mundo por capitalização de mercado, é conhecida pela sua dominância na produção de chips de IA e pelo seu papel como o principal facilitador da revolução da IA. No entanto, como uma corporação multifacetada que gera receitas substanciais, as operações da Nvidia vão além do seu negócio principal.

Um desses aspectos é a estratégia de investimento da Nvidia, liderada pelo CEO Jensen Huang, que inclui participações em empresas públicas, principalmente relacionadas à própria Nvidia ou ao panorama mais amplo da IA. No final do trimestre mais recente, a Nvidia detinha posições em seis ações com um valor combinado de aproximadamente 4,3 bilhões de dólares. Notavelmente, 91% deste portfólio está concentrado em uma única empresa de infraestrutura de IA.

Uma Parceria Simbiótica

A Nvidia tem mantido uma relação de longa data com a especialista em centros de dados de IA CoreWeave (NASDAQ: CRWV), servindo como um fornecedor crucial de hardware que sustenta as operações da CoreWeave. A CoreWeave projeta centros de dados especificamente adaptados para empresas que buscam implementar aplicações de IA.

Fonte da imagem: Getty Images.

Estas instalações estão equipadas com hardware da Nvidia, incluindo as suas mais recentes unidades de processamento gráfico (GPUs), que são instrumentais no treinamento de grandes modelos de linguagem. O modelo de negócios da CoreWeave permite que os clientes aluguem o hardware necessário para aplicações de IA, eliminando a necessidade de construírem e gerirem a sua própria infraestrutura. Embora a Microsoft represente o maior cliente da CoreWeave, responsável por cerca de 60% da sua receita, a empresa também assegurou acordos de longo prazo com outros gigantes da tecnologia.

A aliança Nvidia-CoreWeave remonta a pelo menos 2020 ou 2021, com a Nvidia também participando na oferta pública inicial da CoreWeave no início deste ano. Analistas de mercado notam a singularidade de um grande fornecedor investir na IPO de um cliente. No entanto, a Nvidia pode ver isso como um movimento estratégico para fortalecer o setor de IA, reconhecendo que atender à demanda futura de IA exigirá substanciais recursos de energia e infraestrutura.

A CoreWeave está a experienciar um crescimento significativo na demanda. Durante a sua recente chamada de resultados, a administração revelou que o seu backlog de contratos ultrapassou $30 mil milhões, abrangendo acordos previamente anunciados e potenciais novos contratos com vários clientes, desde startups a grandes empresas. Os clientes também estão a prolongar a duração dos seus contratos com a CoreWeave.

O CEO da CoreWeave, Michael Intrator, afirmou durante a chamada de resultados: "Essencialmente, as aplicações de IA estão começando a permeiar todos os setores da economia, tanto através de startups como de empresas estabelecidas, e a demanda pelos nossos serviços de IA em nuvem está crescendo rapidamente. Nosso portfólio em nuvem é vital para a capacidade da CoreWeave de atender a essa demanda crescente."

Avaliando o Potencial de Investimento da CoreWeave

Para atender à crescente demanda do mercado, a CoreWeave tem expandido agressivamente sua capacidade de data center. Essa expansão exigiu um financiamento significativo em dívida, que os mercados de capitais estiveram ansiosos para fornecer.

No último trimestre, a dívida atual da CoreWeave (devida dentro de 12 meses) subiu para aproximadamente 3,6 bilhões de dólares, um aumento de cerca de 1,2 bilhões de dólares em relação ao ano anterior. A dívida de longo prazo cresceu para cerca de 7,4 bilhões de dólares, um aumento de cerca de $2 bilhões em comparação com o ano anterior. Isso impactou substancialmente a demonstração de resultados, com as despesas de juros para a primeira metade de 2025 superando $530 milhões, um aumento acentuado em relação a aproximadamente $107 milhões durante o mesmo período em 2024.

A CoreWeave reportou uma perda de $1.73 por ação nos primeiros seis meses do ano, uma melhoria em relação à perda de $2.23 reportada no mesmo período do ano passado. No entanto, os investidores expressaram preocupações sobre a crescente concorrência no setor de IA como serviço e questionaram a vantagem competitiva da CoreWeave, dado suas relações com clientes e fornecedores. Embora a CoreWeave mantenha uma forte parceria com a Nvidia, isso não impede que outros jogadores formem alianças semelhantes. Além disso, os principais clientes da CoreWeave, como a Microsoft, poderiam potencialmente desenvolver seus próprios centros de dados e infraestrutura internos.

A capitalização de mercado da CoreWeave excede $47 bilhões, apesar de perdas significativas em curso. A empresa está a negociar a 10 vezes as vendas futuras. No entanto, vale a pena notar que a CoreWeave alcançou um crescimento de receita de 276% ano a ano na primeira metade do ano. As principais questões para potenciais investidores são se a CoreWeave consegue manter sua vantagem de primeiro a entrar e se o mercado de IA pode sustentar sua atual trajetória de crescimento.

Para os investidores que consideram a CoreWeave, pode ser adequada para a parte mais especulativa do seu portfólio. No entanto, a forte dependência da empresa em relação ao crescimento do setor e ao financiamento por dívida torna difícil recomendar uma posição substancial neste momento.