A reversão USD/CHF continua abaixo de 0.8040 enquanto o mercado aguarda os dados de emprego dos EUA

• O dólar continua a sua queda à medida que os participantes do mercado aumentam as apostas em potenciais reduções das taxas.
• Os recentes indicadores do mercado de trabalho dos EUA não corresponderam às expectativas, com o próximo relatório NFP a antecipar-se a seguir o mesmo caminho.
• Na Suíça, os números de inflação contidos estão a dificultar as tentativas de recuperação do Franco.

O Dólar encontra-se em posição defensiva num mercado otimista esta sexta-feira, enquanto os investidores se preparam para a divulgação de um potencial relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas dos EUA mais fraco mais tarde hoje, o que poderá reforçar as expectativas do mercado quanto a um ajuste nas taxas em setembro.

O momentum otimista para o Dólar foi frustrado na quinta-feira logo acima da marca de 0.8070, e o par continua sua descida contra um Franco Suíço em fortalecimento na sexta-feira, recuando para 0.8035 no momento da redação, embora ainda esteja prestes a concluir a semana com um ganho de 0.8%.

Dados de emprego nos EUA mais fracos alimentam especulações sobre mudanças na política monetária

Os indicadores de emprego divulgados no início desta semana corroboraram a noção de que o mercado de trabalho está perdendo força, e os participantes do mercado antecipam que o relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas de agosto irá corroborar essa tendência. A previsão consensual projeta um aumento de 75 mil nas Folhas de Pagamento, após a alta de 73 mil observada em julho.

Estas figuras, juntamente com comentários dovish de vários responsáveis políticos esta semana, solidificaram as expectativas dos investidores de um afrouxamento monetário, exercendo pressão descendente sobre os rendimentos dos Treasuries dos EUA e sobre o Dólar em geral. Uma ferramenta de probabilidade amplamente utilizada agora indica uma probabilidade de 99,4% de um ajuste de taxa de um quarto de ponto este mês, acima dos 86% da semana anterior.

Na Suíça, os dados do Índice de Preços ao Consumidor de agosto divulgados na quinta-feira apresentaram uma imagem mista. Enquanto a inflação anual permaneceu inalterada em 0,2%, o IPC mensal contraiu inesperadamente, mantendo viva a perspetiva de taxas de juro negativas e dificultando significativamente os esforços de recuperação do Franco Suíço.

Perguntas Frequentes sobre Política Monetária

Que papel desempenha o banco central na formação da política monetária dos EUA e como isso afeta o Dólar?

O banco central dos Estados Unidos é responsável por formular a política monetária. Opera sob um mandato duplo: manter a estabilidade dos preços e promover o máximo emprego. A sua principal ferramenta para alcançar esses objetivos é o ajustamento das taxas de juro.

Quando a inflação ultrapassa a meta de 2% do banco central, normalmente eleva as taxas de juro, aumentando os custos de empréstimos em toda a economia. Isso geralmente resulta em um Dólar mais forte, uma vez que aumenta a atratividade dos ativos dos EUA para investidores internacionais.

Por outro lado, quando a inflação cai abaixo de 2% ou o desemprego aumenta demasiado, o banco central pode reduzir as taxas de juro para estimular o empréstimo, o que tende a pesar sobre o Dólar.

Com que frequência o banco central dos EUA se reúne para reuniões de política monetária?

O banco central dos EUA realiza oito reuniões de política anualmente, durante as quais o comitê de política monetária avalia as condições econômicas e toma decisões de política.

Estas reuniões são frequentadas por doze oficiais – sete membros do conselho e cinco presidentes de bancos regionais, com quatro destes a servir termos rotativos de um ano.

O que se entende por política monetária não convencional e como isso impacta o Dólar?

Em circunstâncias extraordinárias, o banco central dos EUA pode implementar medidas de política monetária não convencionais. Isso envolve aumentar substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado.

Essas medidas são tipicamente empregues durante crises ou quando a inflação é excecionalmente baixa. Foi a estratégia escolhida pelo banco central durante a crise financeira de 2008. O processo envolve a criação de moeda adicional para comprar obrigações de alta qualidade de instituições financeiras. Esta abordagem geralmente enfraquece o Dólar.

Qual é o oposto da política monetária expansionista, e como isso afeta a moeda dos EUA?

A reversão da política monetária expansionista ocorre quando o banco central cessa as compras de títulos a partir de instituições financeiras e para de reinvestir o principal dos títulos que estão a vencer para adquirir novos. Esta abordagem tem tipicamente um impacto positivo no valor da moeda dos EUA.