$4.6 Bilhões de Opções de Expiração Criam Tempestade de Volatilidade para os Mercados Cripto

Um enorme $4.6 bilhões em opções de Bitcoin e Ethereum estão expirando hoje, preparando o terreno para o que pode ser uma turbulência significativa nos preços nos mercados de criptomoedas. Esta expiração de setembro tem um peso particular em um mês historicamente conhecido por um desempenho mais fraco e liquidez reduzida.

Tenho acompanhado de perto estas expirações, e os números são impressionantes. Bitcoin domina com $3.38 bilhões em valor nocional em 30,447 contratos. O ponto de dor máximo está em $112,000 - logo acima dos níveis de negociação atuais. O que mais me preocupa é a relação put-call de 1.41, sugerindo que o sentimento baixista tem a vantagem neste momento.

Ethereum não está a escapar à pressão também, com $1.29 bilhões em valor de opções e quase 300,000 contratos a expirar. Embora a sua razão put-call de 0.77 mostre mais otimismo do que o Bitcoin, há uma acumulação significativa de calls acima do preço de exercício de $4,500.

As métricas de volatilidade implícita contam uma história importante. A IV de curto prazo do Ethereum saltou para cerca de 70%, enquanto a do Bitcoin paira perto de 40% - ambos sinalizando expectativas de grandes oscilações de preços. Os traders estão claramente nervosos após ambos os ativos terem corrigido mais de 10% de seus picos recentes.

O que é particularmente revelador é a posição defensiva. O comércio em bloco de puts representa agora quase 30% do volume de opções de hoje - um sinal claro de ansiedade no mercado. A fraqueza histórica de setembro para criptomoedas não está a ajudar, com rolagens institucionais e liquidações trimestrais a limitar tipicamente os fluxos de capital.

Os analistas de mercado notaram a pressão descendente das ações cripto em declínio, reforçando a aversão ao risco como o tema dominante. À medida que as opções se aproximam da expiração, os preços tendem a gravitar em direção aos níveis de dor máxima - potencialmente puxando o Bitcoin ligeiramente para cima para $112,000 a partir do seu atual $111,391, enquanto o Ethereum poderia permanecer próximo do seu nível de negociação de $4,326.

A verdadeira questão é se esta expiração atuará como uma força estabilizadora ou um catalisador para a recuperação. Com as opções a expirarem às 8:00 UTC em plataformas maiores, o mercado tipicamente encontra seu equilíbrio depois. Mas os desafios tradicionais de setembro combinados com a postura defensiva do mercado sugerem uma volatilidade contínua.

Se a história servir de guia, podemos ver uma pressão contínua sobre os touros, mas qualquer subida inesperada poderia desencadear um reposicionamento agressivo, dada a atual posição cautelosa do mercado.

Trading Volatility Index (TVIX) | Bitcoin Volatility Index (BVIX)

Índice de Volatilidade do Bitcoin: 40% Índice de Volatilidade do Ethereum: 70% Max Pain (BTC): $112,000 Max Pain (Éter): $4,400

Valor de Expiração do Bitcoin: $3.38B Valor de Expiração do Ethereum: $1.29B Valor total de expiração: $4.67B