As ações da Salesforce atingem uma queda tripla apesar de um forte crescimento. Comprar agora?

Pontos Chave

• As ações da Salesforce continuam a deslizar num padrão de "triple dip" após os lucros superarem as expectativas. O ligeiro aumento na orientação? Não é suficiente.

• A sombra da IA paira. Os investidores não têm certeza de onde a Salesforce se encaixa neste novo mundo.

• Após uma queda acentuada, as ações parecem bastante baratas agora, pelo menos no papel.

A Salesforce acabou de divulgar alguns números bastante bons do segundo trimestre do exercício fiscal de 2027. Superou as expectativas. A ação? Continua a descer. Eles mal elevaram a sua previsão de receita, e Wall Street ignorou.

Os medos em torno da IA pairam como um mau cheiro. O que acontece com a Salesforce quando a IA transforma tudo? As ações foram castigadas este ano - caindo mais de 25% neste estranho padrão de triplo mergulho.

Apostando tudo em agentes de IA

A empresa não está parada. Eles estão "reconstruindo cada produto para ser agente," se você acreditar na gestão.

A Agentforce parece estar a ganhar popularidade. Mais de 6.000 negócios pagos. Mais de 12.500 acordos totais. Cerca de 40% vêm de clientes existentes que já os conhecem. O número de clientes a passar de projetos piloto para produção aumentou 60% em relação ao último trimestre.

O novo modelo de preços FlexCredits deles pode estar a funcionar. É um pouco surpreendente - 80% das novas reservas utilizam esta abordagem.

A Data Cloud também está arrasando. A receita aumentou 120% ano a ano para $1,2 bilhões. O número de clientes aumentou 140%.

A receita total subiu 10% para $10.23 bilhões, superando as suas próprias orientações. A receita de assinaturas e suporte cresceu 11%. As vendas da plataforma aumentaram 16%. Marketing e comércio? Ponto fraco com apenas 3% de crescimento.

A Tableau liderou os produtos adquiridos com um crescimento de 15%. O Slack cresceu 11%. O Mulesoft subiu 9%.

O EPS ajustado atingiu 2,91 $, um aumento de 14%. Os analistas esperavam 2,78 $ em 10,14 bilhões de receita.

A geração de caixa parece forte - $740 milhões de operações, $605 milhões de fluxo de caixa livre. Eles têm $15,4 bilhões em caixa contra $8,4 bilhões em dívida. Gastaram $2,6 bilhões recomprando ações e pagando dividendos. Adicionaram mais $20 bilhões ao programa de recompra, agora com um total de $50 bilhões.

As reservas futuras parecem decentes. As obrigações de desempenho restantes atuais aumentaram 11% para 29,64 bilhões de dólares.

Eles ajustaram ligeiramente as previsões para o ano inteiro:

Métrica

Orientação Fiscal Original 2027

Orientação Fiscal Anterior 2027

Orientações Fiscais Atuais 2027

Receita

40,5 bilhões a 40,9 bilhões

41,0 bilhões a 41,3 bilhões

41,1 bilhões a 41,3 bilhões

Crescimento da receita

7% a 8%

8% a 9%

8,5% a 9%

EPS ajustado

€11,09 a €11,17

$11,27 a $11,33

$11.33-$11.37

Para o terceiro trimestre, eles estão projetando um crescimento da receita de 8-9% para $10.24-$10.29 bilhões, com um EPS de $2.84-$2.86.

Comprar na baixa?

A IA assusta os investidores. Eles estão preocupados com modelos SaaS baseados em assentos, quando a IA pode reduzir as forças de trabalho. A Salesforce percebe isso. Eles estão construindo essa força de trabalho digital por conta própria. Eles até cortaram sua própria equipe de atendimento ao cliente, substituindo pessoas por IA.

O SaaS provavelmente precisa evoluir. A Salesforce parece estar a tentar. A Agentforce está a ganhar impulso, e os FlexCredits ligam o uso dos agentes com os custos de uma forma inteligente.

Este modelo de consumo funcionou para empresas de cibersegurança. Pode funcionar aqui também. O SaaS pode tender para preços baseados no uso ao longo do tempo.

A ação parece barata agora. Com base nas projeções fiscais de 2028, está sendo negociada a 5x vendas futuras, 19x lucros futuros e uma relação PEG abaixo de 0,5. Qualquer coisa abaixo de 1 é frequentemente vista como uma pechincha. Além disso, $7 bilhões em caixa líquido - cerca de $7,35 por ação.

A Salesforce ainda precisa provar que não ficará para trás na revolução da IA. Mas a esses preços? Parece que há espaço para crescer se você conseguir suportar comprar este mergulho triplo.