As suspeitas aumentam: saltos nas ações ligadas a moedas digitais ¿atividade de insiders?

O aumento repentino da MEI Pharma em julho não foi devido a algum avanço médico. A empresa simplesmente anunciou que investiria $100 milhões em Litecoin como reserva. A sua cotação disparou de $3 para quase 7 $.

O mais estranho é que as ações já vinham subindo dias antes do anúncio oficial, sem qualquer documento apresentado à SEC, sem comunicados de imprensa e com mínima atividade nas redes sociais.

E não é um caso único. Outras empresas de baixa capitalização também registaram ganhos bruscos pouco antes de revelarem planos para manter criptomoedas nas suas tesourarias. Este padrão cheira a que alguns estão a negociar com informação privilegiada.

Esta moda das "tesourarias cripto" começou com Michael Saylor. Em 2020, o multimilionário anunciou que a sua empresa Strategy (antes MicroStrategy) usaria Bitcoin como ativo de reserva. Os investidores começaram a tratar as suas ações como um substituto do preço do Bitcoin.

Logo surgiram imitadores. Uma cadeia hoteleira japonesa começou a comprar Bitcoin em 2024, e outros seguiram o exemplo. Desde janeiro, 184 empresas cotadas revelaram compras de criptomoedas que somam quase $132 mil milhões, segundo a Architect Partners.

"Chegámos ao ponto de saturação", disse Louis Camhi, fundador da RLH Capital. Os investidores agora estão à espera de ver se essas posições geram retornos.

Os ganhos não parecem beneficiar apenas pequenos investidores

Em vários casos, as ações subiram justo antes dos anúncios.

SharpLink, uma empresa de marketing para casinos, cotizava abaixo de $3 até o início de maio. No dia 27 de maio, anunciou que adicionaria $425 milhões em Ethereum, disparando suas ações para quase $36. Mas nos três dias anteriores, a ação já havia dobrado de $3 para $6 sem qualquer comunicado oficial.

As normas norte-americanas sobre "informação material não pública" exigem controles rigorosos. As pessoas com acesso a detalhes sensíveis costumam ser registradas para que os reguladores possam rastrear quem sabia o quê.

Embora esses acordos de tesouraria cripto possam levar meses a serem preparados, o impulso final de marketing costuma ocorrer logo antes do anúncio. A SharpLink encontrou-se com investidores durante três dias antes da sua mudança estratégica, coincidindo com o movimento das suas ações. O mesmo aconteceu com a Mill City.

As proibições contra o uso de informação privilegiada não afetam apenas os diretores; também se estendem a qualquer um que opere após receber informação relevante.

Continua sem estar claro quem se beneficia

Alguns executivos apresentaram avisos de concessões ou compras antes dessas mudanças, mas a maioria não vendeu, de acordo com os registros da SEC.

As empresas estão a tentar reforçar os seus processos para evitar fugas. "É uma má imagem para todos", disse Camhi, instando a soluções rápidas. Mackintosh mencionou que a sua equipa encurtou o contacto com investidores para apenas dois dias numa transação.

Algumas empresas foram além. No final de julho, a CEA Industries anunciou que arrecadaria $500 milhões para manter BNB. Para reduzir operações antes do anúncio, os negociantes ocultaram o ticker durante as reuniões, revelando-o apenas na noite de sexta-feira após o fechamento dos mercados.

Uma semana depois, a Verb Technology revelou uma arrecadação de $558 milhões para manter o TON usando a mesma estratégia. Mesmo assim, as ações subiram quase 60% nas quatro horas anteriores ao anúncio de segunda-feira.

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